稳定币崛起威胁美国银行业：5000亿美元外流敲响警钟_新闻

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稳定币崛起威胁美国银行业：5000亿美元外流敲响警钟

2026-01-28 05:38:47

简明摘要

标准渣打银行预测，到2028年，将有5000亿美元的银行存款转移至稳定币。这一存款转移趋势对传统银行的盈利和净息差构成了日益增长的风险。相较于大型投资银行，地区性银行在面对稳定币可能引发的存款外流时更为脆弱。立法者目前正在审议《数字资产市场明确法案》，该法案可能对稳定币及其提供收益的能力进行监管。若稳定币发行方将大部分储备金以银行存款形式持有，或可减轻银行存款外流的压力。

稳定币对净息差的影响

标准渣打银行的杰弗里·肯德里克警告称，到2028年，可能有5000亿美元的银行存款转移至稳定币。这一预测较他去年10月提出的1万亿美元估计值已大幅调低。尽管如此，肯德里克的评估仍凸显出，随着稳定币持续受到青睐，传统银行面临的风险正在加大。

稳定币可能通过抽走对净息差收入至关重要的存款来影响美国银行业。净息差代表银行从贷款中获得的收入与为存款支付的成本之间的差额。正如肯德里克所解释，存款减少将直接导致净息差降低，而净息差是银行盈利的关键驱动因素。

地区性银行可能尤其容易受到这种转变的冲击。肯德里克的分析显示，像亨廷顿银行、M&T银行、Truist金融等地区性银行，其超过60%的收入依赖于净息差。相比之下，高盛和摩根士丹利等投资银行对净息差的依赖程度较低，此项收入占其总收入的比例不到20%。

肯德里克对稳定币监管进展表示乐观

稳定币提供收益的潜力可能加剧存款从传统银行流出的趋势。肯德里克指出，如果稳定币开始提供有吸引力的回报，资金从银行的转移可能会加速。不过，他也强调，如果稳定币发行方将其储备金保留在银行存款中，那么影响可能不会那么严重。

在这种情况下，稳定币仍将依赖银行来持有其大部分储备金。这将减少整体存款外流，因为稳定币发行方实质上会将资金循环回银行体系。这可能会缓解银行面临的部分压力，特别是在存款流失方面。

尽管对稳定币的未来及其对银行体系的潜在影响存在担忧，肯德里克仍然乐观地认为监管将继续取得进展。他相信，数字资产的监管框架将在第一季度末最终确定，而《明确法案》有望提交唐纳德·特朗普总统批准。

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