比特币持稳美联储降息100基点讨论升温_新闻

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比特币持稳美联储降息100基点讨论升温

2026-03-04 23:09:49

米兰认为降息1%是适宜的，因为现行政策过于紧缩

一位联邦储备系统理事支持今年进行一个百分点的利率削减，他主张相对于经济的基本平衡状态，当前的货币政策立场过于紧缩。这一观点的核心在于，实际利率水平远高于中性设定——即既不抑制也不刺激增长的水平。

就政策而言，“过于紧缩”意味着金融条件足够紧张，若持续下去可能导致就业目标无法达成。该论点预期，宽松政策在保持反通胀进展的同时，能降低经济出现更严重放缓的风险。

这对通胀、就业及中性利率r*意味着什么

正确解读通胀是此项呼吁的核心。该理事强调，衡量方式存在特殊性，尤其是住房领域，可能夸大核心通胀的持续性，同时结构转变也导致中性利率r*处于较低水平。

美联储理事斯蒂芬·米兰表示：“今年削减一个百分点的利率是适宜的。”在就业方面，担忧在于，若让高度紧缩的政策持续过久，可能会抑制招聘和投资。如果r*确实较低，那么当前的设定会产生更强的抑制效果，从而加大劳动力市场冷却程度超出使通胀回归目标所需水平的风险。

这对联邦公开市场委员会辩论及近期政策路径的信号

这一立场凸显了政策分歧。克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·M·哈马克近期主张，现在评估地缘政治影响为时过早，并倾向于维持利率不变，这突显了委员会内部的谨慎态度。

展望日程安排，政策制定者预计将在三月中旬的会议上维持利率稳定。然而，理事的观点可能会影响今年后续关于降息步伐和累计规模的讨论，这将取决于后续公布的数据。

从米兰的降息呼吁看市场和加密资产的要点

这将对抵押贷款利率、国债收益率和风险资产产生何种影响？从机制上看，累计100个基点的降息预计会逐渐拉低国债收益率，抵押贷款利率也会随之下降，尽管传导并不完全且存在滞后。风险资产可能因金融条件放松而受益，但市场的具体反应取决于降息是反映通胀下降还是对增长的担忧。

在撰写本文时，数据显示比特币价格接近71,429美元，中等波动率接近4.5%，相对强弱指数呈中性，约为46。价格低于50日移动平均线（约77,048美元）和200日移动平均线（约96,782美元）。

塑造米兰关于通胀及r*立场的近期背景

该理事先前的公开言论将稳定币增长与较低的短期利率联系起来，引用的研究认为这种增长可能使基准利率下降约0.4个百分点。他还指出，约99.6%的稳定币以美元计价，并呼吁制定更明确的规则，这一观点与其更广泛的、数据驱动的金融状况评估相一致。

关于100基点降息的常见问题

米兰对中性利率r*的看法与其他美联储官员的估计有何不同？他认为r*较低，这使得当前政策更为紧缩，而一些同僚则认为r*较高，当前立场更接近中性。

当前通胀指标（尤其是核心通胀和住房）对进一步降息的需求有何指示？他认为，一旦对住房的滞后效应进行调整，核心通胀更接近目标水平，如果劳动力市场风险增大且反通胀持续，则支持进一步宽松。

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