比特币四周来高点...衍生品与链上数据“上涨信心”不足_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币四周来高点...衍生品与链上数据“上涨信心”不足

2026-03-05 05:59:24

比特币升至四周高点，市场期待收复一月收盘价

比特币价格回升至四周以来高位，市场期待其能重新触及一月的月度收盘价水平。然而，衍生品和链上指标显示，市场对“持续上涨”的信心仍然不足。尽管价格出现反弹，但仍有占总供应量43%的比特币处于亏损状态。同时，人工智能发展导致的电力需求激增正挤压矿工利润，使得市场上方的抛售压力难以轻易消散。

衍生品市场情绪谨慎

虽然比特币自二月低点已反弹约22%，并重回某个价位区间，但期权市场数据显示，防范下跌的需求依然占据主导。近期比特币看跌期权相对于看涨期权的溢价达到10%。通常，该指标的中性区间在负6%至正6%之间，其上次处于中性区域还要追溯到一月中旬比特币交易于较高价位时。

期货市场的氛围也未暗示强烈的趋势转变。专业交易者偏好的比特币期货年化溢价目前低于被视为中性的5%水平。这意味着“看涨押注”并未显著增加，市场解读为二月初期暴跌后持续约一个月的盘整走势，已充分反映在衍生品市场中。

链上数据与矿工动向构成压力

链上数据使市场情绪更为谨慎。数据显示，以比特币最后一次移动的价格计算，当前总供应量的43%处于亏损状态。这一比例在一月底比特币价格较高时约为30%，表明价格急跌后，亏损持仓量大幅增加。市场分析警告，随着反弹持续，处于亏损的投资者可能逐步选择“保本卖出”，这部分持仓可能在上方形成持续的抛压。

挖矿领域的变化也被视为负担因素。人工智能数据中心扩张导致电力需求飙升，推高了能源成本，加之网络环境变化，矿工盈利能力被挤压至长期低点。有观察指出，一些上市矿企在将业务重心转向人工智能和高性能计算的过程中，出现了出售其比特币持仓的迹象。衡量挖矿收益的关键指标已跌至数月来的低点，市场担忧长期以来积累比特币的矿工可能在未来转为净卖家。即使是那些强调比特币储备战略的公司，也在权衡利润相对更高的替代计算领域。

关键的心理分水线

交易者在此区间特别关注某个关键价位。据悉，一家被视为比特币核心财务战略代表的企业，其比特币平均获取成本大约位于该价位附近。该企业自2020年8月以来累计购买了大量比特币，当比特币价格低于其平均成本时，其估值压力备受关注。

类似的担忧也存在于其他上市公司。它们在市场疲软时持有的比特币资产估值波动，吸引了市场的目光。不过，有观点指出，该代表性企业并未面临 immediate 的清算风险，其现金状况也不至于无法支付相关资产的利息。

尽管如此，看跌者为何将该价位视为“防线”？市场意识到，如果比特币价格能升至其平均成本之上，该企业可能通过发行股票等方式增强其购买比特币的能力。这意味着，若价格能有效突破并站稳该区间，市场供需预期可能改变；反之，试图阻止上涨的一方则有更大动机将价格压制在该关键价位下方。

市场展望：复苏并非一帆风顺

最终，市场观点认为，收复一月月度收盘价并非仅是“时间问题”。链上亏损头寸、矿工的潜在抛售以及关键的心理价位相互交织，可能放大市场波动性。不过分析也指出，若该价位被明确突破，此前受抑制的衍生品市场情绪可能逐步改善，上升动能有望复苏。

市场疑问解答

尽管比特币出现反弹，为何市场对“持续上涨”信心不足？

链上显示“供应量43%处于亏损”，为何会增大抛售压力？

为何某个关键价位是重要的“心理分水线”？

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文