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比特币进退维谷:116000美元考验在即,93000美元风险潜伏

2025-09-04 18:15:57
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核心要点:

  • 比特币在117,000-120,000美元区间呈现强阻力,近60万枚代币在该价位易手
  • 成本基础模型显示120,000-130,000美元区间风险溢价显著
  • ETF资金流持续低迷,抑制机构动能

在经历大规模资金吸纳后,比特币目前维持在104,000至116,000美元的窄幅区间波动。然而,期货市场与ETF资金流的需求降温,凸显市场情绪的脆弱性。

关键价格集群分析

已实现价格分布中,21,000美元、57,000美元及117,000-120,000美元形成显著集群,其中120,000美元附近有超60万枚BTC移动。这使得115,000-120,000美元区间成为交易者重点观察的潜在阻力/支撑位。

成本基础量化模型

成本基础模型显示:0.95分位数位于120,000-130,000美元区间,表明当前风险水平高于历史均值;0.85分位数处于90,000-100,000美元;0.75分位数则落在70,000-80,000美元范围。比特币现价110,000-115,000美元接近成本带上沿,在此高位区间盘整或延缓突破节奏。

投资者行为与机构信号

短期持有者盈亏比例从90%上方骤降至60%附近波动,仍是关键风险指标。历史数据显示,当盈利比例超过80%通常伴随市场过热,而30%附近则预示承压。

中性阈值维持在50%左右,过热临界值约0.7-0.9。当前指标反映市场处于脆弱但相对平衡的状态。

机构资金动向

CME未平仓合约与ETF资金流提供重要方向信号:2024年2-3月强劲的ETF流入助推比特币从45,000美元涨至70,000美元;而2025年初的资金外流恰与100,000美元上方的回调相吻合。

近期ETF资金流速放缓,未平仓合约持续疲软,显示当前上涨缺乏早期行情的机构支撑。

后市展望

116,000美元关口是重拾动能的关键阻力位,若未能突破则可能滑向93,000-95,000美元区间。交易者正密切监测流动性区域与机构行为以判断下一趋势。

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