比特币周期尚未终结，Coinbase机构最新展望揭示_新闻

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比特币周期尚未终结，Coinbase机构最新展望揭示

2025-11-09 20:59:08

Key Takeaways:

核心观点

Coinbase Institutional认为10月的清算潮是市场"重启"而非崩盘，标志着健康状况恢复
比特币下一阶段价格区间预计在9万至16万美元之间，且倾向于上行
机构投资者保持稳定，而散户主导的山寨币遭受重创

市场重启而非崩溃

在最新展望报告中，该机构将近期抛售和清算潮定性为"重启"而非崩溃——暗示新一轮上涨趋势的基础可能正在悄然形成。Coinbase分析师指出，10月中旬的杠杆仓位大幅平仓有效清除了市场过度投机。随着衍生品活动降温，保证金水平回归所谓"上涨前常态"，他们认为更健康的市场结构正在显现，这将为2025年更可持续的复苏奠定基础。

从恐慌到机遇

报告指出，虽然10月10日的暴跌最初引发恐慌，但事件更像是一次市场净化而非长期挫折。"市场是重启而非崩盘"，Coinbase总结道。该机构并未将此次回调视为结构性疲软信号，而是将其解读为数月过热交易后的必要再平衡。

分析师现在预期数字资产将迎来由比特币主导的更温和上涨，而非快速冲击历史新高。根据衍生品数据，他们预测未来几个月比特币可能在9万至16万美元区间波动，且更倾向于该区间上限。

宏观利好或延长周期

Coinbase研究团队认为中期环境依然有利。他们强调若干宏观驱动因素——包括预期美联储降息、流动性条件改善以及更清晰的数字资产监管框架出台——可能成为推动市场增长阶段延续至2026年的催化剂。

"10月抛售并未打破趋势，反而可能延长了它，"报告指出，"这次回调使杠杆率正常化，增强了市场韧性，为渐进式上涨创造条件。"

机构从容应对散户承压明显

在清算风暴中，散户主导的山寨币遭受最沉重打击，许多小型代币数小时内跌幅达两位数。相比之下，由于低杠杆敞口和侧重比特币等大盘资产，机构投资组合基本未受冲击。

Coinbase的发现与Nansen数据相呼应，显示专业投资者（常被称为"聪明钱"）近期正将活动集中于以太坊和Arbitrum生态系统。曾因投机资金涌入而热闹的Solana和币安智能链，随着资本转向流动性更深、基本面更强的生态，已显现动能衰减。

更缓慢但更稳健的攀升

报告总结认为，加密市场下一轮重大进展很可能由机构推动。随着杠杆重置、资产负债表改善以及宏观环境可能放松，机构预期市场将逐步向上构建——这次将有更坚实的结构支撑而非投机狂热。

作者强调："复苏不会呈爆发式，但可能会更具持续性。"

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