MARA控股多年积累比特币后发出可能减持信号_新闻

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MARA控股多年积累比特币后发出可能减持信号

2026-03-04 02:42:30

MARA控股暗示出售部分库存，或引发53,822枚比特币的潜在抛压

经过多年积累挖矿收益后，MARA控股可能成为规模最大的待减持库存持有者。该公司以53,822枚比特币的储备量仅次于战略持仓机构，此前一直坚定主张长期持有立场。

流动性需求促策略调整

尽管过去一年持续增加比特币储备，MARA控股不排除在2026年为改善流动性进行部分抛售。| 数据来源：BTC Treasuries

然而近期市场下行与挖矿压力促使该公司重新评估策略。通过最新提交的10-K年报，MARA控股正式公布库存政策调整。该公司承认曾将比特币视为长期投资，但今年可能加大出售力度。

公司在报告中说明：“2025年下半年起，我们开始通过出售比特币支持运营。2026年，我们预计将继续择机变现比特币以增强财务灵活性，包括提供流动性、资助资本项目及其他我们认为能提升股东长期价值的举措，具体将根据市场环境与资本配置优先级实施。”

此举使MARA控股与Core Scientific、Bitdeer等矿企共同加入比特币价值释放行列。这些矿企在较低价位进行抛售，同时在接近估值峰值时清算部分持仓。

比特币被动收益模式持续

过去一年间，MARA控股在未出售的前提下仍通过比特币创造收益。依托核心业务，其储备量增长20%。至2025年末，约15,315枚比特币用于产生被动收益，实现年化3,210万美元利息收入。

通过借贷等工具释放比特币价值的做法，也可能意味着该公司未计划清空全部库存。尽管存在大规模潜在抛售或快速减持的可能性，MARA控股或选择更为渐进式的减持路径。

除挖矿业务外，2025年该公司以平均111,034美元的价格增持4,267枚比特币，并通过挖矿留存8,799枚。截至12月31日比特币报价87,498美元时，其库存估值达47亿美元，按当前价格计算约为36亿美元。

MARA控股会对比特币形成压力吗？

市场对其是否造成实质性抛压尚未形成共识。方案之一是通过场外交易出售比特币。此外部分比特币已用于借贷业务，除非清算贷款，否则可能继续保留在库存中。

MARA曾在过往会议中表明出售是可行选项，尽管库存规模持续增长。部分分析师认为，该公司只是在保留选择权，而非遵循“钻石手”叙事。

目前MARA是少数股价处于一年低点的矿业公司之一，其股价报8.89美元，数据中心扩容消息仅带来有限提振。公司在年报中预警人工智能数据中心领域竞争加剧，收益无法保证。矿工钱包近期虽转向清算部分比特币，但因抛售枯竭与市场复苏预期，近期出售活动已逐渐减少。

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