Makina ($MAK)：机构级DeFi基础设施解析_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

Makina ($MAK)：机构级DeFi基础设施解析

2025-12-01 21:39:46

什么是Makina？

Makina是一个专为跨链机构级资产管理打造的DeFi协议。专业资产管理人可通过名为“机器”的非托管资金库部署复杂策略，普通投资者也能透明地参与同等机会。该协议上线首周总锁仓价值即达9400万美元，存款额度两日内告罄。

这为何重要？由于基础设施碎片化及风险控制薄弱，专业资本长期徘徊于DeFi领域边缘。Makina通过提供机构级玩家所需的可编程跨链执行层，致力改变这一现状。

核心团队与支持者

Jenna Zenk担任项目首席执行官，她曾作为Melon Protocol（现Enzyme）首席技术官，拥有链上基金管理基础设施的实战经验。

Makina已完成300万美元战略融资，投资方包括cyber•Fund、Bodhi Ventures、Interop VC等机构。支持者视其为连接机构资本与DeFi收益的关键基础设施，认为该项目是对DeFi资产管理的彻底重构。其核心理念在于：现有方案受限于缓慢的治理机制与跨链灵活性不足，而Makina的架构正致力于解决这两大痛点。

运作机制解析

该协议采用专为跨链协同与风险管理设计的枢纽-辐条架构。

核心组件

“机器”作为部署在枢纽链（通常为以太坊主网）的保险库智能合约，每个机器仅接受单一记账代币存款，自动计算份额价格并管理费用。用户存款后获得机器代币（MT），这种ERC-20资产的价格直接反映策略表现，并可接入Curve流动性池等更广阔的DeFi生态。

“执行器”负责在各支持链上执行操作，包括开平仓位、收取收益及完成兑换。每个策略可将一个机器与分布在枢纽链和辐条链上的多个执行器相连。

实际应用场景示例：管理人在Arbitrum发现收益机会，在Base发现套利空间，同时希望通过以太坊上的Aave进行对冲。通过Makina，这三项操作可通过单一机器原子化执行——无需手动跨链、无需分步交易、消除环节间时效风险，策略要么完整执行，要么完全不触发。

每个机器在启动时都会公布策略章程，明确策略类型、风险轮廓与收益预期，为操作员和风险经理提供指引框架。

Makina虚拟机驱动执行层，支持跨多个EVM兼容链的原子操作，无需为每次集成定制适配器或追加审计。跨链通信由Wormhole处理，通用化指令体系则支持快速协议集成与实时策略调整。

风控体系

Makina采用四层风险管理机制：预授权指令限定各机器操作范围、链上风险敞口限额控制协议级风险、通过闪电贷实现的原子化平仓机制可在单笔交易中完成紧急退出。此外，安全模块提供风险承保与额外保障。

操作员负责策略执行，风险经理独立监督资产与协议，实现操作与风控职能分离。

安全审计

上线前历经六次独立审计，多家顶尖安全机构分阶段对核心与外围合约进行了全面检测，并持续运行漏洞赏金计划。

初期策略布局

Makina支持链上收益聚合、指数产品、多空策略等多种类型。其模块化设计使机器可通过不同管理合约扩展功能。首批推出的DUSD、DETH、DBIT三大核心策略均具备多年业绩记录，目标年化收益区间为10-20%。

代币经济模型

MAK是Makina的治理与效用代币，总供应量10亿枚。代币分配注重长期生态建设：40%用于生态激励（10年线性释放），团队与开发公司代币锁定期均为两年。代币经济通过veMAK模型实现治理权与权益绑定，持币者质押锁定MAK可获得不可转让的veMAK，投票权重与锁仓量和锁定时长正相关。

收益机制

协议收入来自机器的管理费与绩效费，DAO负责协商操作员与协议间的费用分成。收入将用于开发维护、代币回购及veMAK持有者分配。

公开发售详情

MAK代币将于2025年11月25日启动发售，采用双层结构：4.5%供应量面向早期参与者优先发售，1%向公众开放。所有参与者均享受与战略投资者相同的估值条件，代币发行总量5.5%对应完全稀释估值3500万美元。公开发售份额的25%于代币生成时释放，剩余75%分9个月线性解锁。

竞争优势

相较现有DeFi资管协议，Makina的核心优势在于跨链广度与执行效率。其虚拟机支持六大EVM链原子操作，原生集成超30个协议。目标用户定位于需要机构级工具的专业管理人，而非追求被动收益的普通用户。

发展前景

随着监管框架逐步清晰与传统收益持续收窄，机构参与DeFi的机遇正在扩大。Makina的未来规划聚焦于引入多元化专业操作员，并扩展工具生态以推动大规模应用。

结语

Makina构建了专业DeFi领域缺失的基础设施，融合跨链执行、严谨风控与长期激励治理模型。六重安全审计与三大已创收策略的实证，展现了项目的前瞻布局。对于关注机构级DeFi发展的观察者而言，Makina无疑值得持续关注。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文