美国内华达州法院驳回了针对Coinbase预测市场服务的紧急中止请求,此案已演变为联邦法律解释层面的争议。Coinbase在联邦法院发起反击,主张监管机构的行动侵犯了美国商品期货交易委员会的法定职权。
诉讼背景与进展
内华达州游戏监管委员会此前提起民事诉讼,指控Coinbase未经授权向该州居民提供基于体育赛事的预测市场产品,并请求法院采取紧急临时措施以立即停止服务。然而,州法院未予支持,并安排了下周举行听证会。这意味着Coinbase至少在未来数日内可继续维持服务。
监管权归属之争
本案的核心争议在于:相关产品应适用州赌博法,还是属于《商品交易法》规定下由CFTC独家管辖的商品衍生合约。Coinbase辩称,其处理的“事件合约”由CFTC注册衍生品交易所Kalshi运营,因此应受联邦法律保护。
Coinbase首席法务官保罗·格雷瓦尔强调:“国会已明确将此类合约的专属管辖权赋予CFTC。州政府试图将其定性为赌博,实质是架空联邦法律。”该公司已就此向联邦法院提起诉讼,主张州政府的干预违反了联邦法优先原则。
争议焦点与行业影响
Coinbase进一步指出,内华达州所要求的措施不仅意在禁止体育竞猜,更试图全面阻截金融及商品事件的预测市场,范围过于宽泛。同时,由于发行该合约的Kalshi目前仍面向内华达州居民提供相同产品,并不存在迫在眉睫的损害。
此次裁决与内华达州法院此前命令另一预测平台Polymarket停止部分产品交易14天的决定形成对比。此外,田纳西、康涅狄格、伊利诺伊、密歇根等多个州也已着手监管预测市场,反映出争议正呈现全国化扩散态势。
预测市场的定位冲突
预测市场服务允许参与者针对政治、经济、体育等各类议题的未来前景进行类似资产的交易。Coinbase视其为下一代金融产品的重要组成部分,但部分州政府则认为其近似赌博,从而引发司法对峙。
更深层的监管框架问题
此事超越了单纯的交易所监管争论,暴露出针对数字资产新兴产品的联邦与州政府权限冲突这一更大的监管框架问题。联邦法院未来的判决将成为预测市场制度化与规模化发展的关键分水岭。
市场参与者的思考
预测市场究竟属于交易平台还是赌博?在界限日益模糊的当下,投资者需同时审视法律框架与产品本质。数字资产创新产品不断涌现的时代,投资者不仅需关注价格,更应具备分析产品结构与监管环境的能力。
在日益复杂的市场中,深刻的理解力是参与者生存与发展的关键依托。

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