首次“链上国债”启动……英国选定汇丰银行“猎户座”作为数字金边债券（DIGIT）合作方_新闻

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首次“链上国债”启动……英国选定汇丰银行“猎户座”作为数字金边债券（DIGIT）合作方

2026-02-14 03:28:43

英国政府选定汇丰银行区块链平台作为数字国债试点合作伙伴

英国政府已将汇丰银行的区块链平台正式选定为数字国债试点项目的合作伙伴。这项被命名为“数字金边债券工具”（DIGIT）的项目，作为测试在区块链上发行和管理英国国债方式的第一步，具有重要意义。

根据外媒报道，英国财政部和债务管理办公室计划在金融监管机构监督的沙盒环境中试点发行短期数字国债。该实验将保留现有国债基础设施，同时在分布式账本技术（DLT）上并行验证发行、转让和结算的全过程。律师事务所Ashurst LLP将提供法律咨询，负责设计符合监管要求的“代币化国债”结构。

平台将使用汇丰银行自主研发的代币化基础设施“Orion”。Orion已在海外支持过多项代币化债券项目，其大规模交易处理能力和稳定性获得了认可。英国政府计划通过此次数字金边债券工具试点项目，重点检验何种方式能真正提升效率、在哪些环节可以降低成本，以及新型国债结构如何与现行法律和制度冲突或融合。

试点核心在于验证链上结算的可行性

英国财政部经济大臣Lucy Rigby表示：“今天，我们向着发行英国首个数字金边债券工具迈出了重要一步。我们将与汇丰银行及其他合作伙伴共同具体推进DIGIT项目。”

此次数字国债试点的核心在于验证“链上结算”能在多大程度上顺利应用于实际的国债环境。由于采用了沙盒结构，其设计旨在记录从发行到到期兑付的全过程于分布式账本之上，同时又不直接冲击现有的国债结算系统。

具体而言，数字金边债券的结构将尽可能模拟真实发行条件，同时通过精细调整发行量、期限和需求等因素，确保不损害市场稳定性。据相关人士透露，试点发行规模将设定在“具有现实意义的水平”，足以充分验证系统的处理能力和风险。

汇丰银行的Orion平台已有支持其他国家及企业发行代币化债券的经验，因此英国政府认为可以利用经过验证的基础设施来减少初期的试错成本。政府判断，如果数字金边债券工具得以实际引入，不仅能够提高中央政府债务管理效率，长期来看也有助于增强英国债券市场的竞争力。

审慎推进与未来展望

数字国债的构想已在市场上讨论数月，但实际试点启动晚于预期。在此期间，英国财政部收到了来自伦敦证券交易所以及多家金融科技公司的不同提案，并进行了比较审议。

多方消息来源指出，这一决定很大程度上受到了英国监管机构特有的“审慎态度”影响。尽管预期代币化国债未来可能成为全球债券市场基础设施的一部分，但若在初期阶段出现预料之外的技术或法律风险，可能会动摇国债市场的信誉本身。

因此，政府和监管机构着重设计了一套周密的保障措施，确保试点债券尽可能忠实地模拟真实发行环境，同时不损害市场稳定性。有评价认为，尽管项目启动有所延迟，但也正因如此，数字金边债券工具在结构和风险管理方面经历了细致的事前验证。

数字金边债券工具试点项目的评估不仅限于技术实验，还将围绕债券市场所需的“实用性指标”展开。当局将重点考察结算速度、托管结构、二级市场可及性、链上记录与中央账本的一致性等项目。

例如，核心检查点包括：在区块链上自动化处理利息支付、赎回、权利转移等债券生命周期事件时，相比现有系统能有多大的速度和准确性提升；以及在此过程中产生的税务事件（如利息收入、转让收益等）应如何识别与申报。同时也会仔细审视自动化是否会反而在合规或税务处理上造成“盲区”。

市场关注与战略意义

银行和机构投资者也在密切关注此次数字金边债券工具试点。由于国债具有各国金融体系“基础资产”的性质，关键问题在于链上基础设施能否在自然衔接现有财政部系统及清算结算基础设施的同时，不引入新的风险。市场参与者认为，只有在成本节约和运营效率提升得到数据证实的情况下，代币化债券才会真正普及。

此次数字金边债券工具项目也是英国政府推动的“资本市场竞争力”强化战略的一部分。因为若能将代币化技术成功应用于国债这类最为保守的资产类别，未来便可扩大数字证券在公司债、资产支持证券、基金份额等领域的应用范围。

在全球数字资产市场不断扩大的背景下，英国通过代币化国债等实验，展现了重振伦敦作为全球资本筹集枢纽的意愿。不过，市场人士指出：“关键在于代币化本身之外，结算风险是否实际降低、运营成本是否节约，以及监管和税务方面的不确定性是否得以消除。”数字金边债券工具的未来推广程度，将取决于此次试点的结果。

随着利用汇丰银行Orion平台的数字金边债券发行试点正式启动，英国已在主权债务市场开启了区块链和代币化技术的“实战测试”。预计此次实验不仅将对英国，也对其他主要国家未来关于国债及公共债务代币化的讨论产生不小影响。

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