全球加密货币市场遭遇严重下挫
本周初,全球加密货币市场经历剧烈回调,总市值在数小时内蒸发1400亿美元,跌破3万亿美元关口。比特币在失守90000美元支撑位后跌至85200美元,亚洲交易时段始终难以站稳86000美元关口。监管政策的不确定性叠加衍生品市场过度杠杆,引发恐慌性抛售的连锁反应。
衍生品压力与矿工困境双重打击
分析师指出本轮下跌存在多重诱因。中国对比特币挖矿活动实施的新限制初步冲击市场,分析师“NoLimit”指出部分地区矿工再度被迫离线。但核心压力源于衍生品市场未平仓合约规模创下历史峰值。
分析师“Sykodelic”强调过去六周持续增长的未平仓头寸在此次下跌中达到临界点。Deribit数据显示85000美元价位存在20亿美元期权未平仓合约,迫使空头持仓者在价格下跌时通过期货与现货市场平衡风险,形成抛压叠加效应。连环清算机制加剧市场卖盘强度,导致比特币数小时内损失数千美元。
Glassnode分析师James Check表示:“市场压力已达到2022年熊市以来最高水平。”比特币算力下滑,60%的ETF流入资金处于亏损状态,众多基金交易价格跌破净资产值,这些因素持续削弱市场信心。
美国加密立法延期加剧不确定性
另一关键诱因是美国加密货币监管法案的推迟。参议院银行委员会宣布,原定规范加密市场结构及授予CFTC现货市场监管权的法案将延期至2026年初审议。
加密行业原本预期该法案能在年内取得进展。“委员会正在持续协商并计划于2026年初投票”的公告,强化了投资者对监管持续不确定性的预期。此举尤其抑制了美国ETF投资者的风险偏好。
面对政策与技术面双重压力,全球投资者再度转向防御姿态。比特币的急速下跌同时引发以太坊、Solana等主要竞争币出现两位数跌幅。

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