为什么投资者选择贝莱德的比特币ETF？_新闻

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为什么投资者选择贝莱德的比特币ETF？

2026-03-04 02:40:00

为何贝莱德的比特币ETF一骑绝尘？

简短回答：因为它是贝莱德。这家全球最大的资产管理公司推出的不仅是一只比特币ETF，更是史上增长最快的ETF。截至2026年3月初，iShares比特币信托ETF管理的资产规模已达约530亿美元，占据了美国现货比特币ETF市场近六成的份额。而所有竞争对手的总规模约为883.4亿美元。富达的FBTC以130亿美元位居其后，灰度GBTC的规模约为108.5亿美元。差距不仅巨大，还在持续扩大。

那么，究竟发生了什么？是IBIT在技术上更胜一筹，还是仅仅是一场信任游戏？

现货比特币ETF真有实质区别吗？

坦白说，区别不大。大多数美国现货比特币ETF的运作方式相同：持有真实的比特币（通常由类似机构托管），跟踪其现货价格。除非产品特别说明，否则不使用杠杆或衍生品。其运作机制几乎完全一致。

细微差别在于费用。IBIT收取0.25%的费用率，并非最便宜。ARK 21Shares的ARKB为0.18%，Bitwise的BITB为0.20%。在费用较高的一端，灰度的GBTC仍收取1.5%，这是其转型为ETF前结构的遗留。

既然有更便宜的选择，为何IBIT仍能主导市场？因为成本并非全部。

品牌信任为何如此重要？

贝莱德管理着数万亿美元的传统资产，这一声誉具有巨大分量，尤其是对于那些首次通过受监管产品涉足加密货币的投资者。理财顾问和机构倾向于选择IBIT，因为它能直接接入传统经纪平台。无需钱包、交易所或助记词，仅用一个与其他股票无异的代码即可交易。

这种信任因素不仅限于散户。在2025年第二季度，IBIT的机构持有者数量增加了一倍以上，来自大型参与者的投资资本增长了五倍。亿万富翁对冲基金和资产管理公司将IBIT视为获取比特币敞口、同时免去直接托管操作麻烦的最便捷途径。

贝莱德也顺势而为，推出了后续产品，例如基于IBIT持仓叠加期权收益策略的基金。这种产品生态系统是规模较小的竞争对手所不具备的。

流动性优势何在？

这正是IBIT规模创造的真实、可衡量的优势。其日均交易量经常超过4400万份，提供的买卖价差比任何竞争对手都更窄。对于调整大额头寸的机构投资者而言，这至关重要——他们可以进出市场而不显著影响价格。

相比之下，其他一些ETF的规模则小得多。交易量差距使得较小规模的ETF不适合高频或大规模交易。IBIT的流动性还支撑了期权交易，为投资者提供了更多对冲或收益策略的工具。

该ETF达到近千亿美元管理规模的速度，比以往任何ETF快约五倍。这种增长具有自我强化效应：更多的交易量吸引更多的交易者，从而进一步收窄价差，继而吸引更多资金。

贝莱德如何建立领先地位？

早期的精确定价策略起到了作用。贝莱德在启动后的前六个月或首笔50亿美元资金流入期间，将费用减免至0.12%。这一激进举措吸引了许多可能流向竞争对手的早期采用者。

结果不言自明。到2025年10月，IBIT已产生超过2.45亿美元的年化费用，成为贝莱德盈利能力最强的ETF。这一收入给予贝莱德充分理由，通过其全球分销网络持续大力推广该产品。

当竞争对手资金流出时，IBIT往往能吸收资本。曾有段时间，它占据了ETF净流入量的约96%，在竞争对手基金卖出时买入等值的比特币。这一模式表明，将IBIT视为默认配置的机构资金拥有强大的信念。

现在这只是网络效应吗？

基本如此。现货比特币ETF之间的技术差异微乎其微。托管方有所不同，费用相差几个基点，但基础产品相同：通过受监管工具获取比特币现货价格敞口。

IBIT的独特之处在于贝莱德围绕它打造的飞轮效应：品牌信任吸引了首次加密货币投资者；规模带来了更好的流动性和更紧密的跟踪；通过各大经纪平台的分销使其成为最易购买的选择。而每一波新资金都强化了这三重优势。

值得注意的一点：较晚投资IBIT的投资者并未获得全部上涨收益。其年化美元加权回报率估计约为11.2%，而该基金自成立以来的总回报率为46%。即使对于同类最佳产品，投资时机仍然重要。

对于希望涉足比特币、又不想承担自我托管复杂性的投资者而言，IBIT仍是默认选择。并非因为它与竞争对手有根本不同，而是在一个由信任和便捷性驱动决策的市场中，贝莱德恰恰在这两方面都拥有比任何人都更大的优势。

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