核心要点
BitMine目前持有的以太坊面临约60亿美元的未实现亏损。以太坊现价接近2300美元,远低于该公司约3800美元的平均成本,浮亏幅度约为40%。其总持仓现已超过400万枚ETH。尽管承受损失,BitMine仍在持续积累并质押ETH。
以太坊价格徘徊在2300美元附近,较BitMine估算的约3800美元平均成本低约40%,这使得该持仓成为市场上最具进取性的长期以太坊配置之一。
BitMine的以太坊持仓详情
根据投资组合数据,BitMine的以太坊总持仓现已超过400万枚,成为已知最大规模的集中持仓之一。按当前价格计算,该持仓的未实现亏损约59.8亿美元,且未记录已实现亏损,表明该公司尚未减持。
总投资资本估计超过156亿美元,而当前投资组合价值约为97亿美元,这反映了以太坊经历长期调整后回撤的幅度。
基于信念而非择时的策略
尽管亏损巨大,BitMine的策略似乎并未改变。该公司继续积累以太坊并将其投入质押,这表明其长期核心理念在于网络收益、货币溢价以及以太坊作为可编程金融基础设施的角色。
这种方法与加密货币市场中其他基于信念的策略相呼应,即相较于长期采用和协议经济性,价格波动被视为次要因素。其重点不在于短期市场择时,而在于坚持到核心理念实现前的生存能力。
清算风险为何依然有限
关键的一点是,没有迹象表明BitMine的以太坊持仓面临追加保证金或强制清算的风险。该头寸似乎以资产负债表形式持有,而非通过高杠杆衍生品,这使其免受目前影响中心化交易所交易者的连环清算冲击。
因此,即使价格急剧下跌,也不会自动威胁到该头寸——这是机构信念持有者与杠杆市场参与者之间的一个关键区别。
市场背景:以太坊承压
以太坊的回撤发生在更广泛的加密货币市场抛售背景下,其特点是流动性下降、清算加剧以及避险情绪升温。虽然比特币在近期主导了清算资金流,但以太坊更高的贝塔值放大了下跌走势,使其更深地陷入回撤区间。
技术指标显示以太坊仍面临压力,动能依然为负,市场信心脆弱。然而,长期持有者似乎越来越愿意承受波动性,以换取收益和网络敞口。
后续展望
对于BitMine及类似的高信念持有者而言,前进的道路更侧重于持久的耐力,而非近期的价格回升。只要资金结构保持稳定,质押奖励持续抵消部分持有成本,该策略就可以持续——即使经历漫长的回撤期。
无论以太坊是强劲反弹还是继续震荡下行,BitMine的持仓突显了本轮周期的一个决定性主题:在加密领域,生存能力更取决于资本结构、耐心和风险管理,而非入场价格。

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