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马拉松数字更新2026年规划,拟开放其大型比特币储备潜在销售

2026-03-05 05:51:39
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MARA更新2026年数字资产管理政策并允许出售资产负债表累积比特币

截至2025年12月31日,该公司持有53,822枚比特币,价值47亿美元;其中部分已外借或作为抵押品进行质押。2025年,其策略产生了3,210万美元利息收入,但累计交易亏损及会计减值达4.222亿美元。

作为持币量最大的上市比特币矿商,MARA Holdings修订了其2026年资金管理政策,并纳入了出售资产负债表中累积比特币储备的可能性。该决议记录于周一提交给美国证券交易委员会的10-K表格中,标志着与公司历史策略的显著转变——此前其始终将比特币储备视为长期投资。

公司在文件中写道:"2025年下半年,我们调整了数字资产管理策略,允许出售运营产生的比特币;2026年我们扩展了该策略,将出售资产负债表中的比特币纳入范围。"公司同时说明,其可能为长期投资目的持有比特币,但也会根据市场状况及资本配置优先级进行买卖。

MARA业绩表现不一

截至2025年12月31日,MARA持有53,822枚比特币,其中约28%在其管理策略中处于活跃状态。约有9,377枚比特币出借给交易对手方,另有5,938枚比特币作为3.5亿美元信贷额度的抵押品进行质押。相关借贷产生了3,210万美元利息收入。

然而,该策略也造成了亏损。公司记录其比特币持仓的公允价值下降4.222亿美元,主要归因于2025年比特币价格回调。

此外,公司在Two Prime设立的一个由2,000枚比特币注资的独立管理账户(于第二季度建立,用于执行结构化交易及对冲策略)累计产生2,210万美元净交易亏损。MARA已于12月终止该委托,并撤出剩余的1,777枚比特币。计入公允价值调整后,该业务在全年录得总计6,910万美元亏损。

在生产方面,MARA在2025年期间开采约8,799枚比特币,较前一年开采的9,430枚减少7%。产量下降归因于2024年4月的减半事件及网络难度上升,尽管公司将其算力提升至66.4 EH/s。

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