加密衍生品市场在十月去杠杆事件后谨慎回暖
距加密货币市场遭遇史上最大规模清算事件已过去近一个月,但该事件的余波仍在持续。加密货币交易所Bybit与投资研究机构Block Scholes联合发布的衍生品报告显示,交易者正谨慎寻求市场稳定。这种防御性姿态已蔓延至整个衍生品市场,影响着加密货币期权与永续合约的表现。
清算事件余波未平
Bybit研究发现,自大规模清算事件后,永续合约的名义未平仓量始终在100亿美元下方停滞不前。该事件由中美贸易紧张局势升级引发,导致市场全面下跌。报告指出,永续合约市场受到显著冲击,交易者对重建此前亏损头寸兴趣索然。
尽管事件后两国政府取得外交进展,但美联储主席鲍威尔在后续FOMC会议中的鹰派表态延续了看跌情绪。当比特币(BTC)跌至10.7万美元时,交易者表现出更强避险倾向,短期看跌期权倾斜度急剧上升。
当前比特币和以太坊(ETH)期权市场的波动率偏斜已从短期看涨回归看跌态势。两类资产的期限结构虽趋于正常化,但平价期权的隐含波动率仍处高位,表明在当前历史性低波动环境中,市场对期权策略的需求持续存在。
交易者采取防御策略
期货市场未平仓量停滞之际,期权领域却稳步增长。比特币未平仓量仍占据半壁江山,其余分布在8种被追踪的山寨币中。尽管当前市场缺乏动能且加密资产与整体风险情绪脱钩,但期权未平仓量已恢复至清算事件前水平。
报告指出,期权未平仓量反映出交易者对短期看跌期权的防御性需求。市场参与者正通过期权进行对冲:"在压力事件期间,交易者表现出推高短期波动率的意愿,曾短暂导致波动率曲线倒挂。虽持续时间有限,但波动率定价基准被抬高,尤其集中在看跌期权端。"
数据显示,比特币价格持续在10.5万至11.5万美元区间震荡,本周二曾跌破该区间至9.9万美元。截至发稿时,比特币报价略高于10.18万美元。

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