美联储难寻"中性利率" 比特币10万美元支撑位岌岌可危？_新闻

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美联储难寻"中性利率" 比特币10万美元支撑位岌岌可危？

2025-10-19 13:53:32

美联储已启动降息，但降息幅度几何？不仅市场难以揣测，连美联储自身也尚未达成共识。这场政策博弈令市场陷入震荡，比特币价格首当其冲。当这个全球最大加密货币从十月高点暴跌后徘徊在107,000美元关口，交易者不禁发问：比特币的下一轮大行情即将启动，还是底部支撑即将崩塌？

宏观困局：失去指南针的美联储

尽管降息周期已开启，美联储内部的争论远未平息。那个货币政策既不刺激也不抑制经济的理论"中性利率"，至今仍是镜花水月。

若最终中性利率高于预期值（3.5%-3.9%），美联储的降息空间将所剩无几。这意味着高借贷成本将持续更久，流动性持续紧缩，比特币等风险资产将面临更强逆风。反之，若真实中性利率接近2.5%，经济或实现软着陆，为比特币下一轮上涨注入动能。

后疫情时代的经济图景更添变数：政府支出激增、AI引发的生产率争论、全球供应链重构，都在推高通胀预期——迫使美联储始终不敢松开刹车踏板。这种不确定性本身，就足以维持比特币价格的剧烈波动。

比特币价格预测：107,000美元支撑位告急

比特币日线图释放谨慎信号。十月初突破122,000美元失败后，币价急速下挫，目前正在测试104,000美元附近的布林带下轨。Heikin Ashi蜡烛图显示持续看跌动能——长实体阴线配合极短上影线，证实抛压强劲。

20日均线（约116,000美元）已转化为阻力天花板，价格持续在其下方盘整。在收复该区域前，短期走势仍偏空。若当前动能延续，下行目标看向103,000美元与99,500美元关键汇合区——这里曾多次触发历史性买盘。

不过布林带下轨走平暗示抛售可能放缓。币价在106,000-108,000美元区间横盘整理后，或将迎来暴力反弹，也可能继续下探100,000美元心理关口。

流动性与"中性利率"的隐秘关联

历史数据显示，比特币价格对流动性环境的敏感度远超其他因素。从2020年突破10,000美元到2024年创历史新高，每次大涨都伴随着金融条件宽松。

若美联储低估中性利率而过快降息，可能重燃流动性驱动的牛市。届时比特币或从105,000美元区域快速反弹，在空头回补中冲击115,000-120,000美元区间。但若美联储转向鹰派或暗示"更长时间维持高利率"，投机资金将撤离，币价可能跌向100,000美元心理关口——恐慌加剧时甚至下探95,000美元。

市场情绪与波动率前瞻

当前市场情绪分歧明显。衍生品数据显示杠杆率下降，十月以来现货成交量持续萎缩。这是典型的波动率压缩前兆——暴风雨前的宁静。

日线级别的布林带收窄佐证这一观点。当波动率重新扩张时，突破方向将决定四季度的整体基调：站稳110,000美元或触发向117,000美元的释然性反弹，而跌破104,000美元将确认深度回调。

更深远的经济影响

比特币价格不仅反映利率变化，更折射出对政策不确定性的焦虑。美联储对"中性利率"的迷茫，意味着市场正在黑暗中交易。

若AI生产率和财政扩张等结构性力量推高实际利率，比特币作为法币贬值对冲工具的长期叙事将得到强化。但短期内，流动性紧缩与收益率高企将持续压制投机热情。

比特币价格预测：未来路径

未来10-14天至关重要，需关注：

• BTC能否守住106,000-104,000美元支撑带
• 美联储对后续利率路径的表述——任何鹰派信号都可能加速下跌
• 债券收益率动向：10年期美债突破4.5%或进一步压制加密市场

若BTC价格在104,000美元上方企稳盘整，预计11月初将反弹至112,000-115,000美元区间。但若宏观环境恶化、流动性持续收紧，币价可能深度回撤至98,000-100,000美元，之后才会迎来新一轮宏观驱动的复苏。

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