THE SAILOR上调比特币投资来源‘STRC’股息率……加强优先股配置以替代普通股_新闻

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THE SAILOR上调比特币投资来源‘STRC’股息率……加强优先股配置以替代普通股

2026-03-02 20:59:27

策略公司上调优先股股息以支持比特币收购资金

策略公司董事长迈克尔·塞勒宣布提升用于支持比特币收购资金的优先股“STRC”的股息率。在比特币价格调整期延长的背景下，这被视为公司将融资重心从“普通股发行”转向“优先股筹集”策略的又一次体现。

STRC的股息率已从原先的11.25%上调至11.50%，适用于2026年3月。塞勒董事长于当地时间周日通过社交媒体率先公布了这一消息，公司官网周五的更新也确认了相同内容。

STRC是一种无固定到期日的“永久优先股”。这意味着发行公司没有在特定时间点必须回购股票的义务，其特点是股息收益率每月浮动调整。

策略公司在官网中说明：“STRC的股息率每月进行调整，旨在引导其交易价格围绕100美元面值波动，并降低价格波动性。”股息每月支付，下一次支付日为3月31日。

融资策略的转变

本次股息率上调与策略公司转变比特币收购融资方式的趋势相契合。此前在2月，策略公司首席执行官冯乐曾表示，公司正进行“战略转向”，即减少普通股发行比重，并扩大优先股发行，以筹集购买比特币的资金。

冯乐指出：“去年我们通过STRC永久优先股筹集了70亿美元，这占整个优先股市场的33%。”他补充道：“我们认为（优先股）工具将在今年整个过程中成为公司的重要产品，我们将开始将融资重心从‘普通股资本’转向‘优先股资本’。”

市场压力下的持续收购

策略公司在比特币下跌行情中依然持续增持。然而，随着市场调整期拉长，比特币及“比特币财务策略公司”的股价均面临压力。

今年以来，比特币价格下跌了23.2%。追踪大量持有比特币的上市公司股价走势的Bitwise比特币标准公司ETF在同一时期也下跌了16.1%。

业绩方面也持续承压。策略公司在2月初宣布，其2025年第四季度净亏损达124亿美元。消息公布后，遭遇投资者抛售，股价单日下跌13%，跌至每股107美元左右。

尽管公司营收同比增长1.9%，达到1.23亿美元，但股价走势仍未找到明显的反弹动力。策略公司普通股在2024年11月曾一度涨至每股543美元，随后下跌，在2025年2月跌破300美元。较2024年11月的高点下跌约75%，周五收盘价为129.50美元。

成本与风险因素

比特币价格低于策略公司的平均收购成本，也被视为一个负担因素。根据公司数据，其比特币平均收购成本为76,020美元，而当前市场价格远低于这一水平。

尽管如此，增持行为并未停止。在包含2月16日当周，策略公司额外收购了592枚比特币，收购规模超过3980万美元。这使得其总持有量增至717,722枚比特币，这也是公司第100次比特币收购记录。

像STRC这样通过提高优先股股息率来刺激投资需求的产品，被解读为在比特币价格波动加剧时期，为策略公司拓宽了融资选择。随着市场是继续调整还是风险偏好复苏，其“优先股主导融资→增持比特币”策略的成效也将面临考验。

深入理解产品结构与风险

像STRC这样股息率每月调整的“永久优先股”，表面看似稳定的收益型产品，但投资者仍需深入理解：股息为何得以支付；为确保价格围绕面值（100美元）设计的结构在何种条件下可能动摇；以及当比特币波动性加大时，公司以优先股为主导的融资策略会伴随何种风险。

换言之，仅凭“股息率高”这一信息是远远不够的。只有那些理解资本结构、融资成本以及在波动周期中生存策略的投资者，才能最终在市场中立足。

当面对此类“高收益产品”和“比特币财务策略公司”议题时，需要的不仅仅是阅读新闻，而是培养剖析其结构、风险与周期，并将其转化为自身投资判断的实战能力。

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