资产代币化引发流动性悖论,Tristero研究机构警告金融动荡风险
代币化市场扩张与流动性悖论
Tristero研究机构指出,信贷、房地产和大宗商品等低频交易资产通过代币化转为可24/7交易的区块链资产时,正在金融领域形成显著的流动性悖论。这种现象与2008年全球金融危机特征相似——危机期间可能引发资产突然贬值与连锁清算的恶性循环。
数据显示,作为加密货币行业重要组成部分的代币化市场价值已从2020年的8500万美元飙升至250亿美元,增幅达245倍。典型案例包括贝莱德的代币化国债、Figure Technologies的区块链私人贷款项目,以及新泽西州和迪拜的房地产交易。研究预测,数万亿美元规模的资产或将很快登陆区块链。
RWA平方产品加剧系统脆弱性
报告强调,在第一波资产代币化浪潮后,以指数、分级和合成结构构建的衍生品二次浪潮(称为"RWA平方")正在形成新的金融架构。这些产品表面分散风险,实则将所有资产绑定在相同的脆弱基础设施上。预言机误差、稳定币问题或核心协议故障可能导致不同地区的信贷与房地产代币同步贬值。
为降低系统性风险,报告建议建立更稳健的预言机体系、实施更严格的抵押标准,并强化合规机制。研究认为,2008年次贷危机的缓慢发酵过程,在区块链环境下可能以指数级速度重现。

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