韩国央行警示稳定币脱钩风险，呼吁银行主导监管_新闻

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韩国央行警示稳定币脱钩风险，呼吁银行主导监管

2025-10-28 19:54:57

韩国央行对韩元稳定币发出风险警告

韩国央行近日针对韩元计价的稳定币发布风险警示报告，强调私营发行机构缺乏维持货币稳定所需的制度性信任，并呼吁应由传统银行主导稳定币发行。

历史教训与技术局限

韩国银行(BOK)在周一发布的报告中，将韩元稳定币的风险与美国19世纪中叶自由银行时期、朝鲜高宗时代"当百钱"危机等历史货币失败案例相提并论。报告明确指出："货币运行的核心不是技术，而是信任"，直接质疑"仅靠区块链创新就能确保稳定"的观点。

脱钩风险与市场动荡

报告重点关注"脱钩风险"，即稳定币无法维持与锚定货币1:1价值的现象。以Terra/Luna崩盘为例："承诺维持'1代币=1美元'的算法在数日内崩溃，导致无数投资者一夜之间资产归零"。即便主流美元稳定币也难逃危机，报告引用硅谷银行事件中USDC跌至0.88美元导致多家加密公司进入紧急状态的案例。

韩国央行特别指出，流通量有限的非美元稳定币风险"尤为严重"，即便是全球第二大储备货币欧元支持的稳定币也被描述为"特别脆弱"。

监管立场与发展路径

尽管发出警告，韩国央行表示"并非要阻碍创新，而是追求安全可持续的创新"。报告强调："讨论作为新型货币的韩元稳定币时，首要问题不应是'技术是否可行'，而应是'信任是否可能'"。

9月，数字资产托管商BDACS与友利银行合作推出韩国首个受全面监管的韩元稳定币KRW1。该稳定币基于Avalanche区块链构建，部分因其获得韩国互联网振兴院"公共部门应用可靠性"认证而被选用。

制度保障与政策协调

报告要求私营发行方必须具备高度"公共性"，并建立赔偿机制以应对"1代币=1韩元"承诺破裂的情况。"若发行方未能妥善持有储备资产，或储备资产因高风险投资贬值，承诺将无法兑现"，报告揭示了缺乏保障措施的私营发行风险。

韩国央行正推进"汉江项目"测试银行发行的存款代币，同时呼吁跨部门稳定币政策协调。6月，央行副总裁柳尚代表示，鉴于稳定币交易激增和大规模跨境流动，"初期宜主要允许银行发行稳定币，再逐步向非银行机构扩展"。

行业反响与市场现实

9月执政党成立"数字资产特别工作组"，承诺年底前推动稳定币立法以"保护韩国货币主权"。对此，OneKey亚太区负责人Rich O.表示："当全球迈向技术驱动的'免信任'链上经济时，韩国央行仍困在过时的'信任'框架中。"

他补充道："央行立场在韩国并不令人意外，但法币的信任与价值已开始逐步崩塌，正如近期黄金、BTC、标普500甚至韩国综合股价指数的飙升所示。考虑到韩国'尚未融入全球价值链'，韩元稳定币或是其进入该领域的唯一机会。"

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