你应该卖出还是买入$TAO？

这是#Bittensor生态系统经历最大压力测试后的最大疑问之一。

- 最重要的子网离开了。还是子网离开了，或者只是一个不良行为者卷走数百万并离开了生态系统？

- 价格从350美元跌至250美元。

- 政府信任度下降，因此二阶影响对生态系统造成了打击。

现在，我的投资组合中持有大量$TAO。

最大的问题是：游戏计划是什么？最近的这次调整有多严重？

事件经过

- Covenant AI公开宣布退出$TAO生态系统，质疑TAO的治理。作为附加事件，创始人在公开市场上抛售了37K TAO，引发了一系列连锁反应。

--> 看到最大子网公告的人实际上会恐慌性抛售。
--> 多头杠杆被止损或被迫平仓。
--> 导致更多负面下跌。

- 由于未质押的TAO，$TAO生态系统出现负面反应，导致下跌趋势延续。
1. Convenant抛售37K TAO --> 价格下跌。
2. 其他质押者看到价格下跌 --> 他们解押以保护自己的头寸。
3. 解押通过他们的AMM进行，恐慌事件导致更多质押者解押，使得转换更糟。
4. 验证者看到他们的质押减少，共识能力下降。
5. 奖励减少。
6. 奖励降低，风险增加意味着减少头寸 --> 导致负面飞轮效应。

- Const对Convenant的帖子作出回应，并就事件发表公开声明，从$TAO的角度澄清一切。

- Teutonic-I推出 -> Templar的新版本，目标是构建一个达到1T参数的模型。他们已经测试了一个1B模型。

- BIT-0011提案 -> 引入“锁定质押与信念”。

一种新机制，用于增加信念，通过alpha评分对子网进行评分，并消除子网创始人可能抛售头寸从而损害所有社区持有者的风险。

机制：
- 你可以在子网上锁定你的alpha代币，选择一个期限。
- 锁定是自主决定的 --> 评分从100%开始，越接近到期日，评分越低。
- 每30天更新一次信念评分。
- 信念评分最高的质押者将成为子网所有者。
- 只要信念存在，你不能解押锁定的代币。

一个强有力的提案，所有这些事件在实际事件发生的72小时内发生。

当然，尚不清楚提案是否会以这种形式通过，但讨论和公开辩论有助于建立更好的系统。

这就是去中心化生态系统的优势 --> 压力测试发生 --> 更新模型设计 --> 实施直到下一次压力测试发生。

这就是新技术向前发展的方式。

$TAO的价格

与此同时，价格从350美元跌至250美元，我认为有几个原因，我在前面的部分也概述了。

- 创始人抛售37K TAO的事实影响了TAO的价格。
- 这种影响引发了基于交易的事件 --> 清算、止损等。
- 信任暂时丧失，因此事件本身会产生一些后续影响，因为部分质押代币希望退出，或者持有者不再信任。

后者是市场需要找到平衡的地方。

崩盘当天，价格跌至250美元。
今天的价格是253美元。

公平地说，对于整个生态系统的如此大的压力测试来说，这并不算糟糕的表现。

我的情景分析是什么？

我有三个主要情景，我会稍作分析。

主要论点是，我们仍然处于AI与加密叙事的前沿，因此看到协议发生这种情况有点遗憾。无论如何，这也可能提供一个快速恢复价格的大机会。

最近的崩盘是1.5西格玛崩盘，不算极端，但仍然显著。

情景1 - V型反弹至300-340美元

如果价格在未来一周保持平稳，并且新提案获得批准，我认为这次事件会过去，动力会重新回到协议中。

如果市场开始恢复动力，这可能会有帮助，因为理论上你可以积累加密框架内最大的AI协议之一，特别是由于子网本身可以达到数百万的估值。

此外，$TAO的估值与OpenAI或Anthropic相比仍然非常低，但一旦某个子网获得关注，预计会快速增长。

我认为这种情景的概率约为45%。如果BIT-0011获得批准，可能会升至60%。

情景2 - 在200-260美元之间盘整

第二种最可能的情景，如果提案未获批准，或者压力测试后生态系统没有改善的迹象，或者资金外流仍然显著，理论上价格可能会继续下跌。

在这种情景下：新感兴趣的买家（或验证者）在这些水平上 < 生态系统的资金外流，这是一个不好的迹象。

这可能会持续一段时间，但不应太长以恢复动力。

另一方面，建立信任是一个漫长的过程，因此可能需要一些时间才能恢复，因此盘整的可能性较大。

我认为这种情景的概率约为40%。

情景3 - 重新测试180美元并继续崩盘

只有在以下假设下发生强烈的多米诺效应时，这才有可能：
- 多个子网退出
- 生态系统中有大量代币外流
- 新协议提案未获批准

我认为这不太可能，因此概率约为10-15%。

山寨币投资组合和头寸

根据我的分析和论点，目前我没有明确的理由进行频繁操作或买入头寸。我已经持有一个强大的头寸。

我会坚定持有，但会密切关注生态系统中的新闻和对话。

如果由于宏观经济事件（而非内部事件）进一步下跌，例如跌至200-210美元，并且协议批准了协议变更，那么我愿意追加资金。

此外，我不愿意卖出，因为不对称机会太大。如果这是类似于“DAO事件后的ETH”时刻，那么没有理由卖出，因为生态系统只会变得更强大。

我会持有并密切关注。

Covenant AI决定退出Bittensor后，#TAO 经历了大幅下跌。

分离声明发布后，$TAO 价格短时间内下跌了近27%。

Covenant AI创始人Sam Dare在关于此过程的声明中，将#Bittensor 描述为“去中心化剧场”，并声称该结构由一人管理。

另一方面，此前Templar方面进行的大量代币销售也加剧了市场的抛售压力。

最新事态发展导致投资者信心减弱。

⚡️今日：TAO进入韩国市场

🇰🇷韩国Bithumb在韩元交易市场上市#Bittensor ($TAO)。