灰度研究主管：Aave有望成为家喻户晓的名字_新闻

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灰度研究主管：Aave有望成为家喻户晓的名字

2026-04-09 05:11:33

Aave代币今日转涨，两大机构本月看好其协议

今日Aave代币转入上涨区间，源于本月两份机构研究报告对其协议给予了积极评价。一方面，灰度研究主管Zach Pandl阐述了他对Aave能否成为家喻户晓品牌的看法。另一方面，加拿大银行首次对该协议进行了正式的央行层面研究，称具有适当治理机制的DeFi借贷“在操作上是可行的”。

AAVE当前交易价格约93.4美元，日内曾接近96.5美元高点。该代币在2026年大部分时间承压，期间还经历了一季度其他治理危机，导致BGD Labs和Aave Chan Initiative相继离开。

灰度认为Aave将成主流品牌

灰度对Aave的看好态度已公开超过一年。2024年10月，灰度推出了灰度Aave信托，其产品与研究主管曾形容该协议“具备革新传统金融的潜力”。

此外，2026年2月，灰度向美国证券交易委员会提交申请，拟将该信托转为现货交易型基金，目标在纽约证券交易所上市。此举与其在比特币和以太坊上采取的策略相似，若获批准，将为更广泛的受监管投资者提供接触AAVE的机会。

灰度最新的研究文章系统阐述了其投资观点。在其2026年数字资产展望报告中，灰度最初就将Aave列为其预计全年DeFi加速发展的主要受益者之一。报告预期，包括AAVE在内的核心DeFi协议将从中获益。

文章还指出，该协议在总锁仓价值、费用生成、机构整合和监管清晰度方面的综合优势，不仅使其成为DeFi领域的领导者，更在塑造一个主流金融品牌。截至2025年，该协议已产生1.418亿美元收入，按总锁仓价值计算占据DeFi借贷市场高达60%的份额，这些基本面数据似乎佐证了这一观点。

加拿大银行为何看好Aave？

加拿大银行发布的DeFi借贷研究报告，通过交易数据对DeFi协议进行了深入的央行级研究，这并不常见。

报告指出，协议收入集中在少数代币，其中WETH、USDT和USDC驱动了约83%的总收入。显然，占平台用户约2%的高度活跃富裕用户也参与了风险保证金交易。由于这些交易者大量使用杠杆，其清算速度是普通交易者的两倍，进而在市场下跌时引发大规模的清算浪潮。

清算发生时，借款人损失10%至30%抵押品的情况并不罕见，其中十次最大的清算波次占清算总量的80%以上。

尽管如此，报告承认，尽管存在这些风险以及平台在资本效率、清算风险和系统脆弱性方面的问题，但他们认为核心技术并无缺陷，只需要更好的规则和管理来有效处理此类极端事件。

但需注意的是，加拿大银行的研究对象是V3版本，而非2026年3月30日上线的新版本。向V4的过渡已成为Aave近期最具争议的议题。如果Aave能够巩固其治理，并且V4版本表现达到预期，那么灰度关于其成为家喻户晓品牌的论断或将成立。

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