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Crypto.com获得欧盟关键金融牌照
Crypto.com已成功获得欧盟《金融工具市场指令》（MiFID）下的关键监管牌照，使其能够在欧洲经济区（EEA）合法提供基于加密货币的衍生品。这一举措使该交易所能够在欧洲快速发展的加密衍生品市场中展开竞争，而包括Kraken和Coinbase在内的主要参与者也在竞相获得欧洲重叠金融法规下的牌照。
MiFID牌照的获得紧随该公司在欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）下的监管批准，凸显了加密公司为满足欧洲复杂合规标准而采取的双重许可策略。该牌照通过塞浦路斯金融监管机构CySEC授予，允许公司提供包括加密期货和期权在内的金融工具，这些产品在该地区的零售和机构客户中需求日益增长。
与某些全球司法管辖区的单一许可方式不同，进入欧洲加密市场通常需要同时遵守多个框架，主要是专注于加密资产发行和服务提供的MiCA，以及管理包括衍生品在内的更复杂金融工具的MiFID II。MiFID牌照使其能够提供更广泛的加密金融产品，而不仅仅是简单的现货交易或托管服务。
塞浦路斯成为监管门户
使用塞浦路斯作为许可基地是更广泛趋势的一部分。包括Kraken和Gemini在内的几家加密交易所已在塞浦路斯注册实体或完成收购，以通过当地监管机构获得MiFID地位。塞浦路斯的监管环境已被证明对希望获得MiFID和MiCA相关许可的公司有利，尤其是那些对提供杠杆产品和复杂交易策略感兴趣的公司。
为何加密衍生品受到监管关注
加密衍生品监管批准的激增源于全球对此类产品需求的增长。根据CCData（前身为CryptoCompare）的最新数据，衍生品（其价值源自比特币或以太坊等基础资产价格的合约）现在占全球加密交易总量的70%以上。机构交易者通常更喜欢使用衍生品进行对冲、套利和投机杠杆。
然而，加密衍生品在许多司法管辖区（包括欧盟）长期处于灰色地带。MiCA的引入和MiFID II的强化应用旨在将这一活动纳入监管范围，特别是在2022年加密市场低迷期间杠杆产品崩溃等市场不稳定事件之后。
Coinbase、Gemini、Synthetix也瞄准衍生品增长
最近的举措并非孤立事件。一系列其他交易所和平台最近通过收购和许可扩展增加了其衍生品业务。5月初，Coinbase确认将收购Deribit，这是全球交易量最大的加密期权和期货平台之一。与此同时，Gemini已获得欧盟监管批准，以扩展其加密衍生品服务。去中心化金融（DeFi）平台也在进入这一领域：以太坊最早的合成资产协议之一Synthetix计划重新收购其孵化的加密期权平台Derive。
收购轨迹与衍生品野心
该公司已在这一领域表明了其意图，并一直在全球范围内稳步整合金融和经纪实体，为更广泛的衍生品战略奠定基础。其过去的收购包括Fintek Securities、Charterprime、Orion Principals和Watchdog Capital。这些收购反映了向受监管的金融服务基础设施的转变，这些基础设施可以支持衍生品、保证金贷款和结构化工具等高级产品。
MiFID许可的实际内容
2018年在欧盟实施的MiFID II旨在增强传统金融市场的透明度和消费者保护。对于加密平台而言，MiFID合规意味着遵守：稳健的资本充足要求、客户资金隔离、交易前后透明度、向国家监管机构报告的义务以及与欧盟指令一致的KYC/AML控制。在MiFID下提供加密衍生品不仅需要技术基础设施，还需要与老牌金融公司相似的法律、合规和风险管理框架。
美国监管环境变化中的战略时机
转向欧洲之际，美国在加密衍生品方面继续发出混合信号。尽管CFTC已授予一些有限的批准，且CME提供受监管的加密期货，但FTX和Binance等平台因在没有适当监督的情况下提供衍生品而面临执法行动。该公司对欧洲等受监管市场的日益重视可能既代表了业务扩展，也代表了远离美国不确定性的防御性多元化。
最终思考
随着MiCA预计在2025年底全面实施，以及MiFID II继续支撑金融服务监管，欧盟正在将自己定位为加密公司最全面的监管环境之一。通过获得MiCA和MiFID牌照，加密公司正在构建基础设施，以在这一新环境中生存和竞争。但未来的挑战不仅仅是监管，还包括商业。提供受监管的衍生品必须伴随着教育、入职策略和强大的平台工具，以与目前离岸运营的非正式但占主导地位的衍生品场所竞争。
随着市场的成熟，那些能够同时满足合规要求和用户期望的公司可能会塑造加密与全球金融市场整合的下一阶段。
