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摩根大通:DeFi遭黑客攻击及TVL增长停滞削弱机构投资兴趣

2026-04-24 04:36:55
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DeFi 安全与机构兴趣

摩根大通称 DeFi 安全事件与 TVL 停滞抑制机构兴趣

摩根大通表示,DeFi领域重复发生的安全事件以及以ETH计价的锁定总价值(TVL)增长停滞,正在抑制机构对链上借贷与收益产品的兴趣。

近期与Kelp DAO的rsETH跨链桥相关的漏洞利用事件,在几天内导致DeFi的TVL损失了约200亿美元。攻击者铸造了约2.92亿美元无担保的rsETH,并以此作为抵押在Aave上借入真实的ETH,产生了约2.3亿美元的坏账。

摩根大通分析师指出,频繁的DeFi安全事件以及以ETH计价的TVL停滞,持续限制着机构对DeFi的兴趣。这突显了重复发生的漏洞利用事件如何大规模地侵蚀市场信心。

安全事件导致流动性快速蒸发

银行方面援引最近涉及Kelp DAO rsETH的跨链桥事件称,该事件“在几天内导致DeFi TVL损失约200亿美元”,这凸显了当信任破裂时,名义流动性可以多么迅速地蒸发。

分析师在报告中描述了攻击者如何“铸造了约2.92亿美元的无担保rsETH,并以此作为抵押品在Aave上借入真实的ETH,导致约2.3亿美元的坏账”,将一个起始于智能合约漏洞的问题,转变成了对整个头部借贷市场的系统性冲击。

资金转向与增长停滞

摩根大通还认为,这些冲击事件正在改变用户行为。报告写道,“安全事件发生后,用户倾向于转向Tether的USDT以寻求安全”,因为资本正从风险较高的原生协议资产和收益策略,转向被认为更稳定的避风港。

该行指出,以以太坊而非美元计价的DeFi TVL增长停滞,是另一个结构性预警信号。以ETH计价的TVL持平或下降表明,“即使代币价格上涨,底层活动也并未增长”。

分析师的结论是,除非DeFi能够在“安全、风险管理和保险机制方面展现出持续改进”,否则大型机构对于向链上借贷、衍生品及跨链基础设施分配更多资本将保持谨慎态度。

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