美国“CLARITY法案”在参议院临门一脚遇阻…通过与否悬而未决_新闻

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美国“CLARITY法案”在参议院临门一脚遇阻…通过与否悬而未决

2026-04-24 12:27:36

被视为美国加密货币市场监管核心法案的《数字资产市场清晰度法案》在华盛顿面临着日益紧迫的时间表。银河数码评估该法案在2026年内颁布的可能性为“50对50”，并判断最大的变数在于多项未决议题需要依次处理，而非单一争议点。

立法进程进入“终局阶段”

根据银河数码于当地时间4月22日发布的研究报告，《数字资产市场清晰度法案》已于2025年7月在众议院获得跨党派支持通过，随后进入参议院协商阶段，目前已步入“终局阶段”。报告指出，原定于4月最后一周进行的参议院银行委员会标记审议日程极有可能推迟，这使得法案的通过前景变得更加不确定。

参议院银行委员会日程成焦点

报告焦点集中于参议院银行委员会的日程。银河数码透露，被视为关键谈判者的参议员汤姆·蒂利斯以稳定币奖励条款需要协调为由，已请求将标记审议推迟至5月。

银河数码认为，若标记审议能在5月上中旬进行，法案仍有通过路径，但“容错空间”极小。特别是如果审议推迟至5月中旬以后，2026年颁布的可能性将“急剧”下降。若无“异常水平”的政治意愿与协调支持，即便在7月进行全院表决也将十分艰难。

程序性障碍与多重挑战

程序性负担亦十分沉重。即使法案能通过参议院银行委员会，仍需在参议院全院会议上达到60票门槛。此后，还需与农业委员会的版本进行协调，并与众议院通过的法案进行文本对齐，最终才能提交总统签署。银河数码指出，有关伊朗军事授权的辩论、国土安全部预算僵局以及多项人事任命积压等问题，将进一步挤压参议院的全院会议时间。

稳定币奖励条款成为突出争议点

目前最受关注的争议点是稳定币奖励条款。银行业与加密货币行业长期以来就交易所等机构能否提供与持有或使用稳定币挂钩的激励措施存在分歧。银河数码称，蒂利斯参议员与安吉拉·阿尔斯布鲁克斯参议员正在协调的折中方案，旨在禁止“仅因持有”即发放的奖励，但可能有限允许基于支付、转账、平台使用等活动的激励。然而，该修正案文本尚未公开，委员会要求的48小时提前通知时限也因此未能启动。

银河数码强调，稳定币收益争议并非唯一问题。同时交织的难题还包括：涉及非托管软件开发保护的《区块链监管清晰度法案》相关条款、关于公职人员持有加密货币的伦理条款、可能影响证券交易委员会对代币化豁免权限的第505条争议，以及证券交易委员会委员席位空缺带来的政治变量等。银河数码分析认为，每个问题单独来看或许并非致命，但层层叠加将使立法日程像“易碎的玻璃”一样脆弱。

法案内容本身获得积极评价

尽管如此，对法案内容本身的评估大体是积极的。银河数码评价称，《数字资产市场清晰度法案》能够厘清证券交易委员会和商品期货交易委员会的管辖边界，为充分去中心化的代币提供非证券属性的转化路径，从而可能建立机构资金一直呼吁的“可持续”监管框架。然而报告也警告，若选举后国会权力格局发生变化，委员会主席及优先事项可能改变，加密货币市场监管法案的通过环境或将恶化。

报告列举了短期内的几个关键观察点：修订后的稳定币条款文本的公布、蒂姆·斯科特主席确定的标记审议日程、委员会表决中的跨党派支持程度，以及参议院领导层是否会在7月4日休会前安排全院审议。截至报告发布时，全球加密货币总市值估计为2.58万亿美元。

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