直布罗陀提出代币化基金法规以加强合规_新闻

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直布罗陀提出代币化基金法规以加强合规

2026-04-30 06:27:18

直布罗陀正着手将代币化基金份额的使用纳入其金融法律框架，允许部分受监管基金通过分布式账本技术发行基金份额，同时保障投资者权益。根据《2026年受保护单元公司（修正案）法案》，代币持有者将被视为公司股东，享有与传统单元份额持有者同等的权利与义务，其所有权将关联至受保护单元公司内的资产池。

核心要点

该法案将允许在分布式账本技术上发行代币化基金份额，代币持有者依据现有权利义务被视为公司股东。法案实施需获得直布罗陀金融服务委员会的批准，主要针对以专业投资者基金形式运作的受保护单元公司。所有权记录将基于区块链的股份登记册保存，代币化份额在法律效力上等同于传统股权证书。托管与转让规则将限定由经核验的投资者及许可钱包地址参与，并强制要求披露技术风险、网络安全及资产恢复程序。

直布罗陀的代币化框架背景

法案设想通过智能合约和加密签名发行与转让代币化股份，区块链记录在现行公司法下被认可为有效凭证。通过将底层基础设施置于受监管环境中，该框架旨在平衡创新与监管监督及投资者保护。该措施并非构建一个无需许可的市场，而是将代币化股权锚定在符合既有信义义务与监管准则的治理及托管框架中。

随着立法进程推进，对投资者身份核验和技术风险披露的重视，意味着采用代币化工具的受保护单元公司将面临更严格的反洗钱与身份识别合规要求。直布罗陀金融服务委员会的参与，标志着一套因地制宜、基于风险的代币化基金治理模式，可能为其他司法管辖区构建受监管的代币市场提供参考。

全球趋势：受监管市场中的代币化资产

直布罗陀的立法框架顺应了全球代币化资产从试点项目转向受监管市场基础设施的浪潮。多个司法管辖区已在健全的法律与监管体系下推进代币化证券实践：

瑞士

瑞士金融市场监管局于2021年批准了面向合格投资者的加密基金，并于2025年批准了首个分布式账本技术交易设施牌照，使代币化证券能够在受监管的基础设施上进行交易与结算。

新加坡

2022年启动的"守护者计划"在批发金融市场中测试了代币化资产，作为探索分布式账本技术赋能资本市场的组成部分。

香港

自2023年起，已发行并逐步扩大代币化政府债券的规模，体现了公共部门对代币化金融的积极参与。

全球结算基础设施

2024年，世界银行在瑞士SIX数字交易所发行了以央行数字货币结算的瑞士法郎数字债券，展示了代币化债务工具与中央银行体系接轨的结算模式。

加拿大

同年3月，一项试点成功在分布式账本基础设施上发行并结算了首笔代币化债券，标志着代币化类主权债务工具在跨境领域取得重要进展。

这些案例共同展现了代币化证券与债券向受监管环境转型的趋势，通过融合治理框架、托管控制与监管监督来降低风险，同时拓宽数字资产市场的参与渠道。行业观察人士强调，代币化产品需与现有公司法及证券法规、反洗钱与身份识别标准以及跨境监管协同保持一致。欧盟的《加密资产市场法案》框架及美国并行的监管讨论，持续影响着各司法管辖区对代币化资产的监管取向，尤其聚焦于许可授权、信息披露及托管安排，以维护金融稳定与投资者保护。

在更广泛的政策语境下，代币化资产市场的持续发展正受到关注，其对于许可制度、银行系统整合及跨境结算基础设施的潜在影响已被纳入讨论。正如直布罗陀的实践所示，监管机构倾向于将代币化工具纳入既有法律体系，而非为每项创新单独创设全新制度，从而降低市场参与者的合规成本，便利审计与执法。

展望

随着代币化更深融入受监管市场，持续的监督与国际协调对于解决托管、网络风险及代币化资产跨境转移等未尽议题至关重要。

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