Coinbase推出CUSHY数字信用策略与代币化份额架构_新闻

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Coinbase推出CUSHY数字信用策略与代币化份额架构

2026-04-30 23:22:05

Nexo 将零利息信贷扩展至 Solana 与 XRP

Nexo 将其零年化利率且无需清算的零利息信贷服务延伸至 Solana 和 XRP，主要面向那些希望获得美元流动性但不愿出售所持加密资产的持有者。

Coinbase 资产管理推出 CUSHY 信贷策略

Coinbase 资产管理公司推出了 CUSHY，这是一个基于 Superstate 的 FundOS 平台构建的链上数字信贷策略，采用了代币化份额类别。该策略旨在覆盖链上公共信贷、结构化私人信贷以及跨 Solana 和 Base 网络的代币化收益来源，力图在传统固定收益与区块链基础设施之间架起桥梁。CUSHY 的推出突显了机构向代币化信贷市场更广泛的转变，此前 Coinbase 已与 Apollo 合作推出了稳定币信贷计划，并设立了比特币收益基金。

Coinbase 的新链上信贷推动

Coinbase 资产管理公司推出了名为 CUSHY 的新链上数字信贷策略，该策略利用代币化份额类别机制，将传统的信贷敞口引入公共区块链。该公司将此举定位为连接传统固定收益市场与可编程金融的桥梁。CUSHY 建立在 Superstate 的 FundOS 操作系统之上，其结构设计旨在支持基金份额在 Solana 和 Base 等网络上进行 7x24 小时的一级和二级市场交易。FundOS 专为寻求链上资本形成的资产管理公司“简化现实世界资产的代币化流程”而设计。

根据 Coinbase 资产管理公司的说明，该策略基于三大支柱：链上公共信贷资产、服务于数字原生和传统借款人的结构化私人信贷，以及将底层信贷敞口打包成区块链原生工具的代币化收益来源。由现实世界资产专家 Superstate 推出的 FundOS 被描述为致力于解决“基金代币化的运营复杂性”，并已用于运营 USTB 和 USCC 等代币化投资组合。Superstate 以此证明，传统证券可以大规模地在链上发行、管理和结算。

在早前的一份合作公告中，Coinbase 资产管理公司表示，其与 Apollo 的合作旨在“将 Coinbase 的稳定币信贷策略推向市场”，结合 Apollo 的私人信贷发起能力和 Coinbase 的代币化技术栈，使得“提供 Apollo 管理的信贷策略敞口的代币化投资产品”能够通过链上封装形式进行分发。这些稳定币信贷策略与 Coinbase 以比特币为核心的收益产品并存，后者包括 Coinbase 比特币收益基金。该基金目标是在一个市场周期内实现每年 4% 至 8% 的净比特币回报，同时避免“高风险的高息比特币贷款和系统性看涨期权出售”，以及随后面向合格投资者的以美国为重点的比特币收益策略。

更广泛地说，行业研究指出，随着链上信贷系统作为“透明、高效、无需许可”的替代方案兴起，取代依赖智能合约、去中心化预言机和链上身份进行承销的银行主导的贷款业务，代币化私人信贷市场在 2025 年增长了 930%，规模达到约 96.8 亿美元。在此背景下，CUSHY 并非一个孤立的产品，而是更广泛转变的一部分。在这一转变中，稳定币、代币化基金和信贷策略正越来越多地以区块链原生权益的形式发行。Coinbase、Apollo 和 Superstate 均押注机构对合规、生息的数字化工具的需求将持续向链上迁移。

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