**FCA发布代币化基金监管规则，为……铺平道路**_新闻

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**FCA发布代币化基金监管规则，为……铺平道路**

2026-05-01 08:34:36

英国金融行为监管局对代币化基金有何新举措？

英国金融行为监管局近期发布了新的规则与指引，旨在推动区块链技术与传统资产管理架构的融合。在一份题为PS26/7的政策声明中，监管机构阐述了如何将代币化基金纳入现有基金监管框架，不再将其视为实验性体系，而是允许区块链技术在既定的市场规范内运行。这些变革标志着金融基础设施现代化与基金管理效率提升迈出了重要一步。

代币化与分布式账本技术有望通过简化记账流程和增强透明度，为资产管理行业带来革新。监管局表示将致力于支持英国资产管理领域的创新，使企业在不降低投资者保护标准的前提下，更顺畅地将区块链技术整合至业务运营中。这一举措是英国数字资产路线图的重要组成部分，该路线图早在2025年1月致首相的信函中已初具雏形。

新规对资产管理公司与代币化基金有何影响？

根据新框架，企业现获准采用行业标准的“蓝图”模型，在分布式账本系统上运行投资者记录。只要企业制定“适当的弹性预案”，链上交易记录便可作为基金份额交易的主账簿，无需另行维护链下副本。该蓝图模型已成功应用于英国首批可转让证券集体投资计划的代币化授权，这是共同基金的一种关键结构。

值得注意的是，获得授权的基金将可在公共分布式账本网络上维护登记册，前提是必须满足监管局对安全性与透明度的要求。这意味着基金能够在跨多个区块链发行份额的同时，保障投资者权利与费率结构的一致性。监管局市场执行董事西蒙·沃尔斯强调，新规则将使代币化“在资产管理中发挥重要作用”。这些举措旨在建立清晰的监管框架，鼓励企业安心探索代币化应用，在现有监管边界内充分利用区块链技术的优势。

投资者须知

监管局推出的代币化基金新框架，标志着区块链技术向传统资产管理主流化迈出关键一步。投资者可预期数字资产将更深入地融入受监管的金融产品，从而提升行业透明度与运行效率。

监管规则的核心变化是什么？

监管局推出了一项可选的“直连基金”新模型来处理投资者交易。在此模型下，基金或其存管机构（而非资产管理公司）将作为投资者交易的对手方。这一设计简化了流程，允许基金根据投资者与基金间的资金流转直接发行或注销份额。监管局认为该模型将提升基金运营效率，并更好地与链上结算流程衔接。

这一新结构尤其值得关注，因其能简化并加速交易管理流程，降低资产管理公司的操作复杂性，使区块链整合更为便捷，同时促进了传统基金管理与基于区块链的系统之间的协调。

英国代币化资产的未来前景如何？

展望未来，监管局预计代币化资产将在英国金融领域得到更广泛的应用。监管机构对将代币化扩展至现金流领域尤为关注，包括运用智能合约在数字钱包中直接管理投资。监管局表示将继续开放豁免通道，允许基金使用数字现金与稳定币进行结算与费用支付。这可能为区块链技术在金融市场各领域的更广泛应用铺平道路。

2026年，监管局计划就分布式账本技术在批发市场扩大应用的潜力征集进一步反馈，这可能推动区块链技术在传统金融服务中实现更广泛的落地。

这对更广泛的监管环境意味着什么？

监管局发布代币化基金指引之际，其更广泛的加密资产监管制度咨询也已启动，内容涵盖稳定币发行、交易、托管及质押等领域。本月早些时候开始的这项咨询，是英国构建全面数字资产监管框架整体部署的重要环节。监管局已设定2027年10月为最后期限，届时将建立覆盖上述领域的完整监管框架。

投资者须知

监管局对代币化资产日益增长的兴趣，折射出英国引领区块链应用发展的雄心。随着更多代币化金融产品获得监管批准，投资者有望看到更丰富的资产多元化机遇，以及数字资产与传统金融世界更无缝的融合。

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