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策略性观望:财报季前暂缓比特币投资

2026-05-04 06:51:38
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全球最大的公开比特币持有者Strategy公司,在准备于周二发布第一季度财报之际,已暂停加密货币的购买。周日,执行主席迈克尔·塞勒在X平台上发文宣布"本周无购买计划",他此前定期通过该平台发布拟议购买的相关信号。

暂停购买与持仓现状

根据4月27日向美国证券交易委员会提交的8-K文件,这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司最近一次购买发生在4月20日至26日期间,以2.55亿美元购入了3,273枚比特币。

公司当前持有818,334枚BTC,平均购入成本为每枚77,906美元,这使得Strategy的持仓成本基础提升至75,537美元。据CoinGecko数据显示,周日比特币最新交易价格为78,787.08美元。

Strategy上月的购买行为,加上美国现货价格交易所交易基金的持续流入,共同推动了4月份比特币价格12%的涨幅。

财报预期与市场争议

华尔街分析师预计周二公布的财报将显示每股亏损18.98美元,这主要源于管理层对比特币持仓按市价计值的会计准则。根据雅虎财经数据,去年同期每股亏损为16.49美元。

公司对STRC(Strategy永久优先证券)的依赖已引起部分股票观察者的担忧,主要源于该资产为投资者提供的11.5%股息收益率。周三,塞勒将出席在佛罗里达州迈阿密海滩举行的Consensus行业会议。

市场质疑与风险警示

曾将Strategy称为"庞氏骗局"的欧洲太平洋资产管理公司首席经济学家兼全球策略师彼得·希夫,周日再次质疑公司维持股息的能力:"押注比特币每年涨幅超过11.5%并不能改变STRC的庞氏结构。"

Seeking Alpha博主约瑟夫·帕里什同样表达了对STRC股息的忧虑。他在4月28日的文章中表示,公司当前现金储备不足以支付两年的STRC股息,这将最终迫使公司持续出售普通股,若比特币表现不佳将增加投资者风险。

尽管股价走低,但考虑到杠杆增加、催化剂不确定以及风险管理面临挑战,帕里什给予该公司股票(交易代码MSTR)"持有"评级。这一观点与金融引擎TipRanks统计的其他分析师形成反差——数据显示Strategy在纳斯达克上市的股票获得了"强力买入"的共识评级。

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