美国参议院就稳定币市场关键议题达成共识,明确限制利息型收益模式
美国参议院近期就稳定币市场的核心监管方向取得进展,实质上禁止了基于单纯持有的利息回报模式。不过,该共识为基于实际活动的奖励机制留出了许可空间,整体呈现出业界与银行业之间的折中方案。
根据最新公布的《数字资产市场清晰法案》修正案内容,稳定币发行机构将被禁止仅因用户持有代币而支付利息。此项由参议员汤姆·蒂利斯与安杰拉·阿尔斯布鲁克斯推动的协议,重点在于阻断类似“存款计息”的结构。法案强调银行存款服务对美国经济的重要性,并指出稳定币可能对此产生替代或削弱作用。
明确禁止单纯持有收益,允许活动型奖励
具体而言,修正案禁止以任何形式——包括现金或代币——对单纯持有行为支付收益,同时也不允许出现与银行存款利息“经济上等同”的架构。
但并非所有形式的回报均被禁止。法案明确指出,基于“合理活动”的奖励——如实际使用平台或参与交易——将获得允许。这被视为类似于信用卡根据消费行为提供回馈的模式。相反,仅以鼓励持有为目的的忠诚度计划等则受到限制。
推动商业模式转型,加速立法进程
业界预期,这一变化将推动商业模式从“购买持有即获收益”转向“使用才能获得奖励”。此次共识也提高了参议院银行委员会重启法案审议的可能性。此前,稳定币的收益结构一直是立法推进的主要障碍之一。
多位行业代表对此进展表示积极态度,认为法案设计保护了基于实际网络参与的奖励机制,是解决关键争议的重要进步。
具体实施细则待定,监管细节成未来关键
不过,具体执行方式仍有不确定性。法案要求财政部及商品期货交易委员会在实施后一年内制定详细规则。余额规模、持有时间、活动类型等因素可能纳入奖励计算标准,监管机构的解释将在很大程度上决定该规定的实际适用范围。
总体而言,此次举措被视为在遏制稳定币市场“利息竞争”的同时,仍保留一定创新与使用空间的折中方案。后续细则的制定过程,将成为影响市场结构走向的关键因素。

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