优先股STRC成为关键资本来源
加密货币复苏可能推动第二季度盈利能力
MicroStrategy披露2026年第一季度净亏损高达125.4亿美元,主要归因于比特币资产144.6亿美元的减值损失。
主要加密货币在整个季度内从约87,000美元暴跌至68,000美元,造成了此次会计亏损。
MicroStrategy的比特币库存目前为818,334枚BTC,每枚平均购入成本为75,537美元,按当前估值约合6,682亿美元。
该公司的优先证券STRC今年已产生55.8亿美元的资本,现已成为其主要融资机制。
MSTR股价周二达到190美元——这是自去年11月以来的最高价位——年内涨幅接近20%。
MicroStrategy(MSTR)披露2026年前三个月录得灾难性的125.4亿美元季度亏损。这一巨额亏损几乎完全源自其庞大的比特币投资组合相关的144.6亿美元非现金减值损失。
周二盘中,MSTR股价飙升至190美元——创下自去年11月中旬以来的最高估值——不过在盘后交易开始后回落了1%。
旗舰数字资产经历了严重下跌,从1月初的约87,000美元滑落至3月底的约68,000美元。这意味着一季度内跌幅超过25%。
在执行主席Michael Saylor的领导下,该公司持有全球最大的企业比特币储备。目前总持有量为818,334枚BTC,平均取得成本为每枚75,537美元。
鉴于比特币当前交易价格徘徊在81,000美元附近,该总持仓市值约为6,682亿美元。这意味着未实现利润接近50亿美元。
公司在第一季度末拥有22.5亿美元的现金储备,足以支持约18个月的优先股股息支付义务。
公司管理层强调了优先工具STRC在本季度的强劲表现。首席执行官Phong Le称其为“巨大成功”,并强调了投资者强烈的需求、巨大的交易量以及最小的价格波动。
STRC的设计旨在使其交易价格维持在100美元基准值附近,其特点是一个可变股息,目前提供11.5%的年化回报。STRC销售所得用于资助额外的比特币收购。
自1月以来,仅STRC就为公司2026年总计116.8亿美元的融资贡献了55.8亿美元。管理层现在将STRC视为推动其常规比特币积累策略的主要“引擎”。
在所有优先证券(STRC、STRK、STRF和STRD)中,MicroStrategy已向股东累计支付了超过6.92亿美元的股息。
怀疑论者质疑这种方法的可持续性。批评者将其结构描述为“循环性的”,有些人甚至贴上了庞氏骗局的标签。支持者则反驳说,它代表了一种创新机制,可将追求收益的资本引向比特币市场敞口。
Grayscale的分析师指出,比特币现货交易所交易基金提供了获得加密货币敞口的“最纯粹”途径,而无需优先股框架固有的复杂性。
进入第二季度五周后,比特币已反弹至80,000美元以上。MicroStrategy在整个复苏期间保持了其收购计划。
如果当前价格水平得以维持,该机构可能在4月至6月季度报告可观的利润——这将是与第一季度表现的戏剧性逆转。
MSTR股价年内迄今已上涨近20%,尽管仍比12个月前的价值低50%以上。
随着第一季度业绩已被市场参与者广泛预期,焦点现在转移到美国东部时间下午5点的财报电话会议上,预计Saylor和高管们将在此披露战略举措。
比特币周二触及近82,000美元的三个月高点。
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