贝莱德、富兰克林邓普顿等机构在以太坊上将美债市场推至80亿美元
数据显示,在短短六个月内,以太坊上的美国政府债券市场规模已从约40亿美元增长至80亿美元,实现了翻倍。
所谓代币化国债,本质上是投资者向美国政府提供的贷款,政府承诺在约定期限后偿还本息。全球范围内的银行、养老基金、保险公司及政府持有数万亿美元的此类债券,因其违约风险极低。代币化国债的功能与传统国债类似,但以代表所有权的代币形式存在,替代了传统银行的纸质凭证或数字记录。
将国债代币化并置于区块链上具有多重优势:交易可在数秒内完成结算,且支持全天候运作,包括节假日。相比之下,传统国债通常需要一至两个工作日才能结算。此外,持有者无需开设经纪账户或美国银行账户,甚至无需身处美国,只需拥有加密货币钱包并完成合规验证即可参与。
代币化国债还具备可编程性,可自动将收益分配至去中心化金融借贷池,也能作为抵押物借入稳定币,或在不同钱包间即时转移。所有资金流动与余额均记录于公开区块链上,可供任何人验证。
主要参与者与其持有规模
目前,由Securitize管理的贝莱德BUIDL基金以约26.3亿美元的代币化国债价值位居首位。Ondo Finance发行的USDY代币以约21.4亿美元位列第二,富兰克林邓普顿的iBENJI则以约21亿美元排名第三。其他重要产品包括Centrifuge的JTRSY、WisdomTree的WTGXX、Superstate的USTB及Ondo的OUSG,规模在6.82亿至11.4亿美元之间。
为何选择以太坊而非其他区块链?
以太坊成为主导平台,主要因其支持智能合约的可编程特性,能够在不依赖中介的情况下自动向持有者派发收益。尽管Solana等区块链处理速度更快、成本更低,但以太坊拥有更长的运行历史、更丰富的审计代码库以及更广泛的机构认可度,因此成为大型金融机构的首选。
数据显示,以太坊上托管的代币化国债价值已达80亿美元,远超其他区块链的总和。其成熟的技术框架与监管熟悉的智能合约标准,也有助于金融机构向监管方阐明产品运作机制。
市场规模快速增长的原因与未来展望
过去六个月市场规模翻倍,主要得益于利率环境使国债保持吸引力,年化收益率可达5%至10%。同时,主要机构陆续推出新产品并拓展至更多区块链,吸引了更广泛的用户与资金。以太坊价格同期上涨超过40%,也增强了机构对其抵押资产增值的信心。
然而,这一增长并非没有风险。美国利率政策的变动可能影响国债吸引力,且针对代币化证券的监管法规尚未明确,未来法律环境的调整可能对现有产品构成挑战。金融市场从无绝对保障,投资者需持续关注相关动态。
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