MSTR股票预测：以4300万美元增持535枚BTC，塞勒为STRC融资辩护_新闻

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MSTR股票预测：以4300万美元增持535枚BTC，塞勒为STRC融资辩护

2026-05-12 05:51:40

战略公司股价因比特币增持计划而走强

过去一周，随着战略公司恢复比特币购买并回应市场对其可能因股息义务出售比特币的担忧，其股票价格大幅上涨。

根据5月11日提交给美国证券交易委员会的文件显示，战略公司在5月4日至10日期间以约4300万美元购入了535枚比特币，平均购入价格约为每枚80,340美元。此次增持使其比特币总持有量达到818,869枚，总成本约618.6亿美元，含费用在内的平均成本约为每枚75,540美元。当前比特币价格高于81,000美元，这意味着该公司最新购买及整体持仓价值已超过平均成本。

本次购资资金来源于战略公司A类普通股及永久弹性优先股的市价发行。同期通过这些股票发行共筹集约4290万美元。该公司股价上周累计上涨9.8%，周五收盘报187.59美元，在购买比特币的消息公布后，周一盘前交易中继续上涨。尽管近期有所反弹，股价仍远低于2025年夏季的高点。

财报静默期后重启比特币购买

此次购买行动是在公司一季度财报发布期间暂停一周后恢复的。此前公司负责人通过在社交媒体发布"回归工作"动态及比特币持仓追踪链接，预告了购买行动的恢复。

在更新会计处理方法后，战略公司一季度因比特币持仓未实现减值而录得较大净亏损。财报同时引发了市场对其融资结构和优先股股息义务的关注。公司在财报电话会议中表示，未来若对比特币每股持有量有利，可能出售少量比特币用于股息支付或债务管理。这一表态受到市场关注，因其长期倡导"永不出售"比特币的策略。

在后续采访中，公司负责人强调应将可能的比特币出售视为资本管理行为，而非积累政策的转变。他指出，若出售一枚比特币，通过更广泛的融资策略可增持10至20枚比特币。公司核心目标是增加普通股股东持有的比特币份额，并将比特币收益率作为比较融资方案、股票回购、债务管理和比特币购买的重要内部指标。

优先股融资机制引市场关注

弹性优先股已成为战略公司融资模式的重要组成部分。该优先股年股息率约为11.5%，设计目标为在100美元面值附近交易。与传统债券不同，该工具为永久性证券且持有人无权强制赎回，既为公司提供永久资本，又将流动性交由市场决定，无需公司应要求赎回股份。

公司还建议将优先股股息支付从每月一次改为每半月一次，称此举可减少再投资延迟、增强流动性并改善价格稳定性。目前公司运营着包括弹性优先股在内的多个优先股计划，这些工具共同支持其更广泛的融资计划，目标是在2027年前通过股权和可转换债券融资840亿美元。

公司负责人表示会根据比特币价格、股票溢价、信贷状况和收益机会调整资本市场活动。针对公司常在比特币周度高点时购买的批评，他回应称通常在股票溢价较高时募集资金，随后用这些资金购买比特币。

市场人士对优先股风险提出质疑

长期批评比特币的业内人士近期对公司融资模式提出新质疑，认为该优先股风险较高，可能不适合寻求资本保全和稳定收益的退休投资者。其指出若投资者因此蒙受损失，公司负责人的公开言论可能引发法律问题，并将该融资结构描述为独立于比特币本身问题的类庞氏中心化架构。

对此公司负责人予以反驳，强调比特币是数字化资本，公司通过股权和信贷工具获取更多此类资产。在其看来，此类优先股产品是围绕长期持有比特币构建的资本结构组成部分。

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