鲍威尔表示,人工智能驱动的发展使美联储的利率路径复杂化
美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认,人工智能推动的生产力加速增长正为央行的利率决策带来新的不确定性。这一表态意味着,在技术快速变革的时代,就业、通胀与货币政策之间的传统关系可能正在发生转变。
人工智能生产力与货币政策难题
鲍威尔指出,有新兴证据表明人工智能的应用正在提升美国多个经济部门的生产力。虽然更高的生产力可以支持非通胀性增长,但也使得美联储更难预测中性利率水平——即既不刺激也不抑制经济的利率水平。这使得今年晚些时候可能的降息路径比许多市场参与者预期的更为模糊。
自2024年7月以来,美联储一直将基准利率维持在5.25%至5.5%的区间不变。市场此前一直预期2025年中期将进行降息,但鲍威尔的最新言论表明央行并不急于放宽政策,尤其是在人工智能驱动的增长可能使经济保持热度而不引发通胀的情况下。
对投资者及整体经济的影响
对投资者而言,关键的一点是美联储正在权衡一个新的变量:人工智能驱动的生产力提升是暂时性的还是结构性的转变。如果生产力增长被证明具有持续性,经济便可能在不过热的情况下实现更快增长,这可能推迟降息。反之,如果生产力增长势头减弱,美联储可能面临新的降息压力以支持经济增长。
这种不确定性已经在债券市场产生影响,近期十年期国债收益率出现波动。股市,尤其是科技板块,反应不一,交易员正在重新评估货币政策宽松的时机。
对借款人和企业的意义
对企业和消费者来说,这意味着借贷成本可能在较长时间内保持较高水平,且时间可能长于先前预期。抵押贷款利率、信用卡利率及商业贷款成本在短期内不太可能大幅下降。计划进行与人工智能相关资本支出的企业,可能需要在可预见的未来将较高的资金成本纳入考量。
结论
鲍威尔承认人工智能正在重塑经济格局,这反映了美联储在公共沟通上的重大转变。央行目前正进入技术创新与货币政策交汇的未知领域。目前,利率路径仍将取决于数据,而人工智能生产力数据正日益成为美联储决策过程中的重要依据。

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