克里安火花CEO表示上季度公司以高于现货价7000美元售出比特币_新闻

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克里安火花CEO表示上季度公司以高于现货价7000美元售出比特币

2026-05-16 06:01:23

逆势布局的回报

当专用集成电路价格处于历史高点时，行业内多家公司正通过增加杠杆来购置矿机。而当数字资产储备模式盛行之际，同行业者又以每枚十一万至十二万美元的高价借贷购入比特币。CleanSpark在这两个时期均选择了相反的策略。

首席执行官马特·舒尔茨表示：“我们的运营周期与同行恰恰相反。当同业纷纷加杠杆高价抢购矿机时，我们选择出售部分储备，转而投资新兴的散热设备和基础设施。”

资产负债表优势

该公司资产负债表上的每一枚比特币均源自自营矿场产出，非公开市场购入。这形成了多数储备机构难以复制的内置成本优势。

舒尔茨解释道：“去年我们实现了八亿美元营收，毛利率达百分之五十五。这意味着资产负债表上的比特币是以显著低于现货的价格开采获得的。”这种成本优势构成了实质性的下行保护屏障。舒尔茨给出了具体测算：“比特币价格需再下跌百分之六十，我们才会面临压力。”

作为优质抵押物的比特币

为避免因出售比特币产生税务影响，该公司以其比特币储备作为抵押品，构建了四亿美元信贷额度。该额度于二零二五年九月通过多阶段交易完成搭建，目前绝大部分尚未动用。

“我们建立了年利率仅个位数的信贷工具，既可满足资本开支需求，又能继续享受比特币的增值潜力。这些储备资产已成为我们可根据需要灵活运用的优质抵押物。”舒尔茨阐述道。该结构使公司在保持比特币敞口的同时，获得了资本开支所需的流动性，且未稀释股东权益。

期权策略创造超额收益

公司设有由罗里·默里领导的正规数字资产管理项目，通过对比特币持仓进行期权操作创造额外收入。上季度成果尤为显著。

舒尔茨透露：“凭借策略产生的权利金收益，我们上季度出售的比特币价格较现货均价高出七千美元。仅数字资产管理业务就为上季度贡献了二千四百万美元营收。”对于依赖工作量证明产生营收的矿企而言，在储备管理基础上叠加衍生品策略，开辟了无需追加硬件、能源或人力的第二收入流。

非传统数字资产储备模式

尽管持有大量比特币并从中创造收益，舒尔茨明确反对将其归为数字资产储备公司。在他看来，关键区别在于风险管控。许多同类公司通过杠杆融资收购比特币后再进行出借，形成了多层级交易对手风险。CleanSpark则采用不同模式：自主开采、持有储备、仅出售覆盖运营成本所需产量，并运用衍生工具而非借贷来产生收益。

该模式的衍生成果是公司无需稀释股东权益。过去两年间，公司未进行任何市场股权融资，反而累计回购超四亿六千万美元股票，流通股总数减少逾百分之十。当众多企业以周期高位借贷购币时，CleanSpark通过折价开采、期权操作、低息抵押及收益回购的组合策略，构建了截然不同的风险图谱，财务数据印证了这一策略的有效性。

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