策略公司的STRC优先股日成交量创下15.3亿美元新高纪录_新闻

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策略公司的STRC优先股日成交量创下15.3亿美元新高纪录

2026-05-16 06:01:27

STRC优先股日交易量创下新高

2026年5月15日，Strategy公司永久优先股STRC录得单日交易量15.3亿美元。董事长迈克尔·塞勒在社交平台上宣布了这一里程碑，称该工具创下了历史最高交易纪录。按照该交易规模推算，公司理论上可通过此渠道筹集7.354亿美元资金，用于购买约9,066枚比特币。

STRC的定义与设立初衷

STRC全称为Strategy可变利率A系列永久弹性优先股，于纳斯达克上市交易。该股票每年按11.5%的利率以月度现金形式派发股息，其股价设计为始终围绕100美元面值波动，董事会每月调整股息率以维持该锚定价格。Strategy公司可按每股101美元的价格赎回该股票。

与可转换债券不同，STRC永远不会转换为普通股，且没有到期期限。这种结构使Strategy能够在不造成股权稀释压力的情况下筹集资金，避免了传统增发对现有股东权益的影响。

STRC的发展历程

Strategy于2025年7月以每股90美元的价格发行STRC，初始年化收益率为9%。此后董事会已五次上调股息率，目前达到11.5%。该工具提供的收益率达到货币市场基金、定期存款或短期国债收益率的2至4倍，因而持续吸引机构投资者的关注。

2025年，Strategy共推出五款优先股工具：STRK、STRF、STRD、STRC和STRE。这些工具共同帮助公司在当年筹集253亿美元资金，并将其比特币持仓量提升至年末的713,502枚。

STRC成为主导融资工具

在2025年的大部分时间里，普通股销售是Strategy购买比特币的主要资金来源。这一情况在2026年3月发生转变。当月Strategy披露在3月9日至15日期间购入价值15.7亿美元的比特币，其中约11.8亿美元（约75%）来自STRC的股票销售。这是STRC首次单周购买资金中占比超过半数。

自2026年4月以来，Strategy累计购入56,770枚比特币；自3月起总购买量达101,147枚。在经历了较为缓慢的2月之后，购买速度明显加快，而STRC为此提供了主要资金支持。

Strategy当前比特币持仓状况

截至2026年5月中旬，Strategy持有818,869枚比特币，平均购入成本为每枚75,543美元。按比特币约81,000美元的市场价计算，该持仓浮盈约7.2%。以当前价格估算，总持仓价值约665亿美元。

Strategy仍是全球持有比特币数量最多的上市公司，其规模远超其他机构。尽管近200家上市公司将比特币纳入资产负债表，但无一能接近Strategy的持仓量级。

STRC结构的潜在风险

该工具附带有持续义务：Strategy必须永久支付11.5%的股息。若公司无法通过运营现金流或新发行股票维持支付，将面临财务压力。虽然董事会控制股息率增加了灵活性，但也意味着若股息率下调，投资者的追索权有限。此外，在清算优先级中，STRC位列STRF及现有债务之后。若比特币价格大幅下跌，公司资产与负债间的缓冲空间将迅速收窄。

需注意的是，STRC交易量带来的资本未必全部转化为比特币购买。周四的交易量纪录反映的是市场活跃度，而非公司实际获得的募资金额。

同业机构的跟进策略

Strive公司于5月15日宣布，其可变利率A系列永久优先股SATA的投资者将从6月16日起获得每日股息，这比Strategy的月度派息更为频繁，形成了直接的竞争点。总部位于东京的Metaplanet也通过发行名为MARS和MERCURY的永久优先股筹集资金，用于比特币投资。

塞勒在5月5日的Strategy第一季度财报电话会议中表示，其目标是使Stretch成为全球最大的信贷工具。这一愿景能否实现，取决于市场对比特币背书永久收益工具的需求能否持续增长，以及比特币价格能否支撑其底层逻辑。

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