华尔街压力下美证监会代币化股票计划陷停滞_新闻

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华尔街压力下美证监会代币化股票计划陷停滞

2026-05-23 04:27:00

美证监会暂缓推出代币化股票豁免框架

尽管彭博法律5月18日曾报道相关框架即将发布，但美国证券交易委员会备受期待的代币化股票创新豁免政策本周并未如期出台。此次推迟既源于全球监管机构与传统市场参与者的反对，也由于SEC内部对该政策适用范围的大幅收窄。

皮尔斯明确划清合成资产界限

委员赫斯特·皮尔斯迅速通过社交平台降温市场预期，强调该框架将"仅支持投资者当前在二级市场可购得的同类底层权益证券的数字表征交易，不包含合成资产"。她收窄了该机构拟议创新豁免的适用范围，明确排除合成工具，并将豁免范围限制于实体股票的数字表征。

这一界定直接推翻了彭博此前描述的更宽泛版本——按照原设想，加密原生平台可在未经发行人同意的情况下将苹果或特斯拉等公司股票代币化。在此前方案中，此类代币可由第三方创建并在去中心化平台交易，且不一定赋予代币持有者完整的股东权利（如投票权或分红权）。

皮尔斯援引SEC今年1月关于代币化的员工声明作为背景，该声明明确区分了有实物股票托管的托管型代币与仅提供合成价格敞口的产品。

全球监管机构与交易所联合施压

皮尔斯的立场转变也反映了成熟市场机构的持续压力。世界交易所联合会向SEC、欧盟证券与市场管理局及国际证监会组织致信，敦促加强对代币化股票的监管。该组织认为代币化股票虽"模拟"目标股权，却缺乏传统市场中的投资者保护机制。

联合会首席执行官南迪尼·苏库马尔向路透社表示："SEC应避免豁免那些试图规避数十年市场保障原则的企业。"城堡证券与证券业和金融市场协会同样担忧，宽泛的豁免可能削弱客户身份识别与反洗钱控制力度。

链上股权市场持续演进

链上股权市场仍在持续发展。Kraken的xStocks平台已在美国境外提供100种全额抵押的美国股票与ETF代币，Robinhood在建设现实世界资产代币化二层区块链的同时，也已推出欧盟股票代币。截至2026年4月，实体资产的代币化版本规模达270亿美元，同比增长85%，其中机构投资者贡献了主要增长动力。

尽管如此，当前进入美国市场的路径仍需通过传统金融通道，而非加密原生基础设施。

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