市场峰值期间币安资金流入疲软
CryptoQuant数据显示,在2025年比特币市场达到峰值时,币安的资金流入呈现疲软态势。随着币安在各类山寨币上的活动扩展,以太坊净流量指标出现强劲复苏。其中MATIC、AXS、CHZ和AMP等资产引领了币安投机性资金流入压力的回升。
CryptoQuant分析师通过币安多资产流量压力热力图发现了一个异常模式:比特币与主要山寨币在2025年达到高点时,并未出现通常与市场过热相伴的强烈投机压力。该指标追踪了币安平台上65种资产的流入与流出压力。报告指出,尽管2025年7月至10月期间价格持续攀升至周期高点,但并未出现大范围的交易所资金轮动。
分析师指出,在峰值期间强烈的资金流入信号仅占每日总信号的2.0%,而2024年第四季度该比例为4.1%,2025年第一季度的上涨阶段也曾达到近4.0%。与此同时,强烈的流出信号在整个期间也保持低位。比特币在整个历史高位期间均呈现中性的月度资金流向,这使得市场避免了通常与周期末期狂热情绪相关的激进派发结构。
热力图还显示多个主要资产在较长时期内处于中性持仓状态。图表呈现的是均衡的资金活动而非广泛的流入聚集,反映出在加密货币价格上涨的同时,投机性参与力度相对较弱。
以太坊逆转助力市场参与度提升
自2026年4月起,币安生态内的交易所活动开始复苏。热力图平均值上升至0.13,创下2024年末以来的最高水平。此外,七日净流量为正的资产比例扩大至56%-58%,达到2024年初以来最强的市场参与度。经过数月的信心低迷后,更多资产开始呈现同步活动迹象。
以太坊在近期的复苏阶段也出现显著逆转。该资产在2025年8月至2026年3月期间持续处于净流出状态,其七日平均净流量百分比曾低至负0.35。然而到2026年5月,该指标转为正0.47,实现了九个月以来首次持续正值。交易者将此视为数字资产市场风险偏好改善的信号。
低市值代币主导当前资金流入
同期币安的比特币储备也发生转向。数据显示,截至2026年3月币安BTC储备周跌幅达1.05%,但到5月随着每日净流量转正,储备回升0.59%。分析师指出,尽管出现复苏,当前流入结构仍由投机性资产主导。MATIC、AXS、CHZ和AMP等代币在币安平台上展现出最强的资金流动信号,这表明当前环境更偏向早期投机轮动,而非机构资金的确定性回归。
报告同时指出,交易所生态已开始走出紧缩阶段,但比特币和以太坊等大型资产仍未出现显著的机构参与迹象。
市场结构呈现去派发特征
分析师强调,当前币安资金流状况已不同于周期末期的派发环境,数据表明在数月市场活动紧缩后,跨资产参与度正在改善。但此次复苏仍严重依赖投机交易行为,在大型机构资产出现强劲资金流入之前,加密市场可能仍处于早期过渡阶段,而非明确的山寨币扩张周期。
CryptoQuant最新数据显示,在经历了数月低迷后,多种数字资产参与度有所改善,但低市值代币仍在复苏阶段占据主导,这反映出投机交易力量仍强于机构布局。
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