Bitwise推出首只代币化基金，资产规模达2.59亿美元，年化收益率为4%_新闻

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Bitwise推出首只代币化基金，资产规模达2.59亿美元，年化收益率为4%

2026-06-01 09:00:00

比特资产管理公司首次涉足代币化基金领域

比特资产管理公司首次进军代币化基金领域，其首支产品已获得2.59亿美元的资金支持。该公司宣布将接手掌管比特加密套利基金的投资管理业务。该基金采用围绕市场中性基差交易策略构建的代币化结构，目前可提供4%的年化收益。产品现已面向合格投资者开放。

该基金最初由超级状态公司于2024年创建，而超级状态公司并未完全退出。在比特公司作为投资管理人接手的同时，超级状态公司将继续通过其FundOS平台负责链上基础设施的运营。这一交接既保持了技术架构的完整性，又将加密货币领域最成熟的资产管理公司引入主导地位。

核心策略：加密基差交易

该基金的核心策略是加密基差交易。基金持有比特币、以太坊、Solana及XRP等主要加密资产的现货头寸，同时卖出与这些资产挂钩的期货合约。收益来源于现货价格与期货价格之间的价差。由于交易者对杠杆做多存在结构性需求，这种价差在加密市场往往持续存在。

这使得基金形成市场中性头寸。它并非对资产涨跌进行方向性押注，而是捕捉现货与期货市场间的价差，并将其转化为投资者的收益。按当前水平，年化收益率约为4%。这一收益虽不惊人，但具有持续性，且与令多数加密投资难以穿越市场周期的方向性波动脱钩。

代币化结构的创新应用

基差交易在传统金融中并非新概念，但在代币化基金框架内系统性地应用于多种加密资产，仍属相对新颖的做法。该基金将该策略打包成合格投资者可直接参与的形式，投资者无需自行执行交易、管理头寸或处理同时持有现货与期货的复杂操作。

大多数代币化基金仅停留在代币本身，而该基金走得更远。代表基金份额的代币可在主要去中心化借贷市场上作为抵押品使用，特别是在Aave、Kamino和Morpho等平台。这意味着持有者不仅可获得收益，还能以此为抵押借入稳定币，从而完全改变资金效率格局。

投资者可在持有基金份额获取4%基差收益的同时，以代币为抵押获取流动性而无需卖出。这种结构使得同一笔资金可同时实现两种用途，这在传统基金投资中几乎无法实现，但在链上基金中则成为自然延伸。

基础设施与管理的协同

产品上线之初即获得三大主要借贷市场的抵押品集成，这并非无关紧要的细节。这既体现了超级状态公司基础设施的质量，也反映出比特公司带来的市场信誉。这种协同分工充分发挥了各方优势：超级状态公司的FundOS专为链上基金运营而构建，比特公司则提供资产管理专业能力及规模增长所需的渠道资源。双方职责清晰，避免了角色重叠可能产生的问题。

市场定位与行业意义

这是比特公司推出的首支代币化基金，其推出时机反映了公司对市场方向的判断。该公司多年来在加密资产管理、ETF、指数基金及研究领域积累了良好记录，进军代币化产品是其业务向链上延伸的逻辑扩展。这并非战略转向，而是对公司认定将成为机构参与加密市场永久性组成部分的形态拓展。

从更广阔的视角看，当前加密市场方向性头寸仍具有高度波动性。对于希望接触加密生态又不愿承受剧烈波动的机构投资者与合格投资者而言，市场中性的收益产品填补了长期存在的需求空白。

该领域并非只有这一支产品，但2.59亿美元的规模、三大协议抵押品集成、经过验证的链上基础设施以及专业资产管理记录的结合，使其成为当前市场上相对完整的产品方案之一。4%的年化收益是显性数字，但其结构设计、市场中性、可组合性以及机构级管理，使得产品的价值远超越收益率本身。对于关注代币化金融发展方向的观察者而言，这是一个明确的方向性标志。

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