市场走势研判
Real Vision首席加密分析师Jamie Coutts认为,加密市场在复苏前可能仍有一轮下探,但他同时指出,从长期视角来看,在六万美元区间买入比特币的投资者,很可能正在做出当前最明智的财务决策之一。
在近期访谈中,Coutts系统阐述了其对加密市场未来走向的审慎观点。
底部可能在何处
Coutts承认加密市场已从高点下跌约50%,并指出经波动率调整后,这与以往熊市跌幅基本一致。但他并未断言绝对底部已经出现,认为市场在企稳前仍可能经历最后一轮下行。
“从长期看,比特币处于六万美元区间是极佳的积累阶段。”他将当前阶段定位为潜在机遇而非警报信号。
流动性逻辑框架
Coutts论证的核心并非针对加密市场本身,而是着眼于2026至2027年的全球流动性演变。他指出了短期内可能冲击金融市场的三重压力交汇点。
首先,大型IPO浪潮正在吸纳巨额资本。尽管两千五百亿美元的IPO规模在名义上可观,但Coutts指出其比例低于2000年互联网泡沫时期,更可能成为市场情绪见顶信号而非根本性转折。
其次,占标普500回购总额30%的大型科技公司正将自由现金流转向人工智能基础设施建设,这实质上削弱了明年股市的重要支撑力量。
第三点尤为关键,美国国债发行量将大幅攀升,这不仅考验市场吸纳能力,更可能推动整条收益率曲线向上移动。当前利息成本占GDP比重已回升至1990年水平。
流动性回归的必然性
他认为美国政府难以承受收益率持续走高。现阶段预算赤字占GDP比重已接近战时水平,若市场急剧下行导致税收缩减,赤字压力将加剧,收益率调控将更为艰难。
破解此困局的现实路径在于美联储注入流动性,而这历来是包括加密资产在内的风险资产最可靠的推动力之一。
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