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比特币接近底部,但需求正在下降:CryptoQuant

2026-06-11 02:09:17
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比特币跌破6万美元,但需求不足或难支撑价格反弹

据分析报告显示,比特币上周自2024年以来首次跌破6万美元关口,这可能使其更接近找到熊市底部——但当前需求不足以支撑价格上涨。报告指出,比特币最重要的指标之一是其实现价格,即所有市场参与者的平均成本基础。目前该指标约为5.36万美元,比比特币当前约6.168万美元的交易价格低约13%。

“从历史数据看,在每个主要熊市周期中,比特币通常会在实现价格水平或略低于该水平时触底,”分析师写道。“2022年11月,由FTX事件引发的下跌曾短暂跌破实现价格,随后出现结构性反弹。”

然而,尽管比特币在跌破6万美元后有所反弹,但报告认为,短期内仍缺乏足够的推动力来实现强劲的价格回升。“确认熊市底部或看涨反转可能还需要一段时间,”报告指出,“因为链上和衍生品数据显示,投机需求和现货需求均在加速收缩。”

综合多头清算与现货比特币需求收缩的数据显示,最近出现了“自2022年1月以来最严重的单周需求萎缩”。“当前比特币买家数量在结构上比一年前更少——这削弱了支撑任何价格复苏所需的需求基础,”报告写道。

报告指出,显著的ETF资金外流是需求撤退的突出表现,并称之为“类别性逆转”。这种资金外流及从比特币中转移资本的现象,也得到了比特币多头、Strategy联合创始人兼董事长迈克尔·塞勒的认同。他上周将这一动向称为“资本轮换,而非比特币的受损”。据数据,自5月14日以来,现货比特币ETF仅有一个交易日出现资金净流入,期间累计净流出超过48亿美元。

尽管如此,根据分析,持有者尚未达到恐慌性抛售水平。报告指出,实现亏损需要进一步加速,以“清除供应过剩,从而为持久的价格复苏创造条件”。比特币在过去一周下跌了6.6%,目前较其历史最高点12.608万美元下跌了51%。

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