加密货币交易量跌至多季度低点,市场参与度枯竭
链上分析公司Santiment的数据显示,加密资产中最大的非稳定币交易量已降至2024年中期以来的最低水平。宏观经济不确定性、地缘政治紧张局势以及近期的清算事件,使得大多数交易者保持观望。活动量的回落引起了市场观察者的关注,他们将交易量视为领先指标。
Santiment的交易量比较工具本周标记出前几大非稳定币资产的下滑。数据显示,当前无论是买入还是卖出的意愿都已基本消散。交易者似乎不愿在任一方向采取激进立场。这种下降是广泛的,而非单一资产的特例。比特币、以太坊及其他大市值币种均呈现出相同模式。这种一致性表明,市场整体情绪正在转变,而非资产自身出现弱点。
像当前这样的低量环境往往出现在大规模清算之后。强制平仓清除杠杆头寸后,幸存下来的参与者倾向于退后观望。结果就是市场趋于平静,日间波动范围收窄,方向性判断减弱。Santiment的数据显示,目前的交易量接近此前几次复苏阶段开始前的水平。该公司的历史分析表明,2022年和2023年初的类似低点之后,都出现了有意义的行情反弹。这一模式虽不能保证上涨,但结构特征与过去的转折点一致。
值得注意的是,在交易量下降的同时,机构参与仍在持续。主要协议上的开发活动并未停滞。多个领域的采用指标依然保持积极,尽管表面看起来相当平静。这种交易量与基本面的背离值得关注。从历史来看,当存在潜在增长时,价格与交易量的压缩往往会迎来上行突破。低参与度与持续的机构兴趣共同构成一种特定格局,分析师此前曾对此进行过标记。
投降信号正在形成,机构活动仍在幕后进行
Santiment将当前环境描述为一个正在寻找下一个催化剂的市场。在低量期,小额资金流入往往会产生超乎寻常的价格反应。在流动性稀薄的市场中,场外资金大规模重新进场可迅速改变动量。该公司指出,加密市场最强劲的复苏往往发生在交易者最不活跃的时候。市场很少在所有人追逐价格上涨时见底。当前这种无聊、低确信度与持续基本面发展的组合,符合历史特征。
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