雪崩财库首秀低迷或挑战加密概念股_新闻

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雪崩财库首秀低迷或挑战加密概念股

2026-06-12 17:43:09

Avalanche Treasury 上市首日大跌38.13%，市场对单一生态加密财库模式存疑

Avalanche Treasury Co.（纳斯达克代码：AVAT）在上市首日收盘报1.85美元，较6月11日2.99美元的发行价下跌38.13%。这一剧烈下跌可能引发疑虑：机构资金是否还会继续流向那些局限于单一生态系统、且作为直接投资加密货币替代选项的加密财库公司。

AVAT本应成为最新一波加密财库企业的风向标——这类公司旨在将区块链代币计入资产负债表，为投资者提供受官方认可的加密交易渠道。然而，这家数月来备受瞩目的公司开局不利，可能会令整个市场的交易活动变得更加艰难。

Avalanche 6.75亿美元启动内幕

新上市的AVAT由数字资产财库公司Avalanche Treasury Co.与特殊目的收购公司Mountain Lake Acquisition Corp.（纳斯达克代码：MLAC）合并而成。成立时估值约6.75亿美元，预计合并后持有价值约4.6亿美元的财库资产。其设计初衷是为投资者提供接触AVAX代币的领先公开交易工具。

首席执行官Bart Smith自称在Susquehanna和AllianceBernstein拥有20年从业经验，他将AVAT描述为“主动运营者”，而非被动持币者。Smith在公司上市公告中表示：“AVAT旨在有策略地部署资本，以长期复利Avalanche生态系统的价值，这类似于企业财库管理。它并非押注于价格。”

该公司进入市场时控制了近1500万枚AVAX代币，约占流通供应量的3.5%。其策略包括质押、验证节点技术，以及为基于Avalanche网络构建的去中心化应用提供资金支持。

根据该公司向SEC提交的新闻稿，支持此次上市的机构投资者名单很长，包括Dragonfly、ParaFi Capital、VanEck、Emin Gün Sirer、FalconX、Monarq、Galaxy Digital、Pantera Capital、CoinFund、IMC、Kraken、Borderless和Hunting Hill。

市场情绪低迷拖累AVAT

数据显示，AVAT以参考价2.99美元开盘，全天持续走低，触及1.75美元低点后收于1.85美元，成交量为435,672股。盘后交易中该股上涨2.7%，收于每股1.90美元，虽小幅反弹，但仍远低于开盘价。

若结合该股最初的市场定位来看，这一跌幅尤为引人注目。AVAT的发行价为0.77倍资产净值溢价，相当于直接买入AVAX代币可享受23%的折扣。显然，到收盘时，市场对公司股票与对其资产的看法已截然不同。

此次上市正值加密货币相关股票的保守时期。来自SEC的监管担忧，加上代币价格的不稳定，在过去几个月里影响了整个行业的情绪。AVAT完全围绕Avalanche和AVAX代币构建的单一生态系统特性，使其风险相对于Coinbase等更多元化的平台更高。

Ava Labs创始人Emin Gun Sirer对此次上市表示赞赏，称“承诺长期在单一生态系统中复利价值的资本，正是强化整个网络所需的参与方式。”

Dragonfly的普通合伙人Rob Hadick将AVAT描述为“受监管、结构化的区块链基础设施接入渠道”。然而，尽管生态系统参与者的背书可能有所帮助，但并未立即给投资者带来信心。

Avalanche生态系统此前已面临压力，原因包括其DeFi协议中锁定的总价值下降，以及来自新一代Layer-1区块链的竞争加剧。上市前发布的2026年第一季度财报显示，质押收入约为210万美元，而净亏损为2680万美元，营运资金缺口估计接近910万美元。

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