韩国财政部:代币化股票应归类为证券而非加密资产
韩国财政部宣布,代币化股票应被归类为证券,而不是加密资产。这一监管区分可能重塑亚洲最活跃的数字资产市场中数字股权产品的发行、交易和征税方式。
该决定在代表传统金融工具所有权的代币与更广泛的加密货币类别之间划出了一条明确的界线。根据这一框架,在区块链上数字化的股票仍承担与其传统对应股票相同的法律义务。
韩国如何区分代币化股票与加密货币
韩国金融监管机构一直在致力于制定代币化证券的正式框架。金融委员会已发布指导方针,将代币化股权纳入现有资本市场法律管辖,而非该国单独的虚拟资产监管规定。
这一区分之所以重要,是因为代币化股票与典型的加密货币不同,它代表对现实世界公司股权的索取权,并附带股息、投票权和清算收益等权利。财政部的立场是,区块链技术不会改变这些权利的基本性质。
韩国还在推进立法,将代币化证券作为独立产品类别予以合法化并加以监管。这一立法动向表明,监管机构将传统资产的代币化视为与加密货币监管不同的政策挑战,类似于其他市场中机构资本正转向受监管的数字资产结构。
证券标签如何改变规则
将代币化股票归类为证券意味着发行方和交易平台必须遵守适用于传统股票市场的披露要求、投资者保护规则和许可义务。持有虚拟资产服务提供商牌照的加密货币交易所不会自动获得上市这些产品的授权。
这一分类还具有税收影响。韩国当局已表示,代币化股票可能依据现有证券税法征税,而非该国的加密税制框架。这可能影响散户和机构投资者的收益计算和申报方式。
对于一直构建代币化股权产品的平台而言,这一裁决意味着它们可能需要获得证券交易商或经纪商牌照。与仅在加密特定监管下运营相比,合规门槛显著提高。这一转变可能影响那些在韩国建设加密研究基础设施的公司如何定位其服务。
韩国代币化证券的未来走向
韩国已将代币化证券规则的最终确定时间定为七月截止日期,留给市场参与者的准备时间十分有限。这一时间表表明监管机构正在迅速采取行动,以弥合政策意图与可执行法规之间的差距。
财政部的评估方式是基于代币化金融产品所赋予的权利,而非发行所用的技术。这一原则可能扩展到股票以外的代币化债券、基金单位以及其他日益在区块链网络上发行的传统工具。
同时涉足加密货币和传统金融市场的参与者可能需要将安全代币业务与更广泛的数字资产产品分开。在加密领域因创新而受到认可的公司将面临一个问题:代币化证券是否适合其现有的合规结构,抑或需要全新的架构。

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