比特币挖矿难度周末骤降10%，创历史纪录_新闻

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比特币挖矿难度周末骤降10%，创历史纪录

2026-06-15 17:03:11

比特币挖矿难度为何大幅下降？

据银河研究（Galaxy Research）数据，上周末比特币挖矿难度下降10.09%，从138.96万亿降至124.93万亿（区块高度953,568）。这一调整位列网络历史降幅第11位，同时也是2026年第二大降幅。新的难度水平是2026年迄今最低，也是自2025年7月以来的最低点。此次调整之前，6月份比特币价格下跌约15%，导致矿工经济状况急剧恶化，迫使一些矿工关停那些在当前电力和硬件成本下无法盈利的机器。

挖矿难度每2016个区块（约每两周）调整一次，以保持平均区块产出接近10分钟。当算力离开网络时，区块生成速度变慢。上一调整周期实际运行了约15.6天，而非目标中的14天，从而触发了向下调整。银河研究将此归因于价格驱动的利润率收缩——这也是2026年其他几次重大难度下调背后相同的压力。最新降幅使得仍在线的矿工每单位活跃算力可获得更多比特币，但并未完全解决行业的成本问题。

难度下调能给矿工带来多大缓解？

10.09%的难度下降使每单位活跃算力产出的比特币增加约11%。这立即改善了那些在低迷期仍保持运营的矿工的收入，尤其是使用更新、更高效机器以及低价电力的矿工。其影响已体现在哈希价格（衡量矿工每单位算力收入的关键指标）上。哈希价格在6月初跌至每PH/s/天20多美元后，于周日回升至32.31美元，重新站上30美元。此前的低位被广泛视为高成本矿工接近盈亏平衡的水平。调整后，网络七天平均算力约为894 EH/s。平均区块时间也已恢复至接近10分钟，表明已离开网络的算力基本趋于稳定，而非继续下滑。下一次难度调整预计将在6月27日左右，大致持平（约-0.8%），这暗示着短期压力周期有所暂停，但矿工经济状况尚未完全恢复。

投资者要点

难度下调通过将区块奖励分散到更少的活跃算力上，帮助了幸存下来的矿工。它改善了相对收入，但并未消除比特币价格疲软、高运营成本以及资本向人工智能和高端计算领域转移所带来的压力。

挖矿经济为何仍处于困境？

即便经过此次调整，平均生产成本依然紧张。根据Checkonchain的难度回归模型，截至6月13日，比特币平均生产成本约为84,300美元，低于今年早些时候约87,000美元的水平（因难度从1月高点回落）。当前比特币交易价格接近63,780美元，现货价格比估计的平均生产成本低约四分之一。这意味着，即使拥有高效矿机与廉价电力的个体矿工仍能产生正运营利润，但从全成本角度看，网络中的大部分矿工仍处于亏损。毛盈亏平衡点与完全生产成本之间的差异十分重要。哈希价格回升至30美元以上可以在短期内维持部分机器在线，但这并不能自动覆盖债务偿还、折旧、托管费用、电力合同以及公司运营开支。资产负债表更稳健的上市矿商可能比规模较小或高成本的矿工承受更久的压力。此次下跌也是2026年更大趋势的一部分。今年比特币已出现三次超过5%的向下难度调整，包括2月7日的11.16%降幅和3月的7.76%降幅。2月和6月的降幅均位列有记录以来最大的11次负向调整之中，表明矿工正面临反复压力，而非孤立的短期紊乱。

比特币矿工接下来会怎样？

下一阶段主要取决于比特币的价格以及矿工如何配置电力基础设施。如果BTC持续复苏，可能会让闲置的机器重新上线，从而推高算力并再度提升难度。如果价格继续走弱，则可能使低效机器保持离线，并迫使更多矿工减少对比特币挖矿的敞口。此外，结构性转变正在发生。一些矿工正在将电力容量重新分配给人工智能和高端计算领域，因为长期托管合同能提供比比特币挖矿更可预测的收入。这种转变可能会削弱因价格下跌而关机的算力回归速度。对投资者而言，难度下调是一次短期运营层面的缓解事件，而非广泛的盈利能力重置。它奖励了坚持在线的矿工，并改善了短期单位经济性，但该行业依然面临比特币价格疲软、电力成本、机器效率以及来自AI基础设施需求的竞争。如果比特币反弹，当前的难度下降可能只是暂时的压力点。如果价格维持在现有水平附近，这一调整可能成为低成本工业矿工与无力承担全生产成本进行挖矿的运营商之间更深层次洗牌的又一步。

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