结构性转变,而非暂时轮动
SpaceX在首个交易日以每股161美元收盘,涨幅超19%,埃隆·马斯克也因此成为全球首位万亿富翁。就在市场欢庆之际,彭博社高级大宗商品策略师迈克·麦克格隆却对周四这一历史性上市事件之于加密货币、股票及更广泛资本市场的实际意义泼了一盆冷水。
大多数加密货币投资者都在问:从数字资产流向SpaceX和人工智能股票的资金是否会回流?他给出了一个冷峻的回答:“这是结构性变化。加密货币有无限供应,数以百万计的币种价值数十亿,且不追踪任何东西。如今黄金和白银已经见顶,唯一剩下的选择就是美国股票,加密货币正在被清除出局。”他在接受采访时补充道。这不是对未来几周的预测,而是对投机资本最终栖息地的判断——麦克格隆认为这种趋势短期内不会逆转。
IPO浪潮与流动性问题
随着SpaceX现已上市,而Anthropic和OpenAI预计也将在今年晚些时候跟进,估值各自接近万亿美元,市场能否同时消化所有这些资产?麦克格隆对此严肃对待。“正如我听吉姆·查诺斯所说,美国股票的供应终于赶上了需求。”他引用了这位著名做空者对当前IPO环境的观察。他对大规模公开发行意味着什么,给出了刻意冷静的解读:“IPO是内部人士脱手、卖给普通投资者的绝佳方式,类似于加密货币内部人士通过ETF套现。这是终局。”
关于SpaceX的估值
当被问及SpaceX以1.75万亿美元估值是否和他看到的加密货币及更广泛股市一样存在泡沫特征时,麦克格隆没有否认这种担忧,但指出了关键区别。“泡沫总是先于应用场景出现,”他说,“但至少SpaceX有盈利。加密货币没有盈利,而且对不明真相的投资者来说,还面临着不受限制的供应。”这一比较概括了他的核心论点:SpaceX很贵,可能被高估,但它通过星链的900多万订阅用户和商业发射业务在创造收入。而数以千计市值数十亿美元、没有盈利、没有用途、供应无限的加密货币代币,在他看来,处于一个根本不同且更危险的境地。

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