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参议员敦促财政部在GENIUS法案中保留各州稳定币监管权

2026-06-17 06:31:25
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美国两党参议员敦促财政部保留各州对稳定币的监管权

美国一群两党参议员正向财政部施压,要求其在《GENIUS法案》实施过程中确保各州对稳定币的监管权力得以保留。此举重新引发了关于联邦与各州监管机构应如何在快速扩张的数字资产市场中协调共存的辩论。

参议员们的请求聚焦于一个具体的管辖权问题:随着联邦政府通过《GENIUS法案》建立新的全国性框架,历来负责监管资金转移机构和支付工具的各州监管机构,是否应继续对稳定币发行商保持实质性的监督权。

《GENIUS法案》的全称为《美国稳定币引导与确立国家创新法案》,它为稳定币发行商建立了联邦层面的许可与监管架构。该法案已签署生效,成为第119-27号公法,在国家层面确立了准备金要求和消费者保护标准。

争议的核心在于,财政部的规则制定过程是否会以有效取代各州监管机构的方式来解释该法案,还是保留一套双轨制体系,允许各州继续对在其辖区内运营的发行商进行许可和监管。

各州监管权限为何成为稳定币监管的焦点

各州对稳定币的监管权,指的是各州金融监管机构对发行或传输稳定币的公司进行许可、检查和执法的权力。过去十年间,纽约州通过其BitLicense制度,以及其他各州通过资金转移牌照制度,已经建立了相应的合规基础设施。

支持保留州级权力的参议员们担心,一个纯粹的联邦框架可能会边缘化那些最接近本地消费者、且在数字资产监管方面积累了专业知识的监管机构。州银行监管者会议一直积极参与《GENIUS法案》实施的讨论,主张继续发挥各州的作用。

对于稳定币发行商而言,这一区别至关重要。单一的联邦监管体系可以通过制定一套统一规则来简化合规流程。而双轨制虽然更为复杂,但能为发行商提供选择监管路径的灵活性,并为规模较小的州特许机构提供进入市场的可行途径。

两党共同施压表明问题具有重要体制意义

参议员们请求的两党性质至关重要。国会中的监管辩论往往沿党派界线分裂,一方倾向于联邦统一标准,另一方则捍卫各州的自主权。当两党议员共同敦促某个行政机构采取特定的解释立场时,这会在规则制定过程中产生更大的影响力。

财政部参与《GENIUS法案》实施的过程已经吸引了多方利益相关者的关注,包括各州监管机构、行业参与者以及国会议员。公众意见征询阶段已经收到了大量关于联邦与州管辖权问题的反馈。

参议员们直接致信财政部,是因为该部门在如何制定实施细则方面拥有相当大的自由裁量权。立法文本往往留有解释空间,而联邦与州监管机构之间的权力分配,正是财政部的选择将决定该法律实际执行效果的领域之一。

对稳定币发行商的合规影响

如果财政部保留各州的权力,稳定币发行商很可能需要维持一套合规体系,同时满足《GENIUS法案》下的联邦标准以及各州可能存在的额外要求。这种双重合规负担对于传统金融机构来说并不陌生,它们通常需要同时应对重叠的联邦和州银行监管规定。

对于在多个州运营的公司来说,结果尤为重要。已经在管理各州资金转移牌照的发行商(例如那些促进主流交易所上USDT流动的发行商),将面临不同的战略考量,具体取决于各州监管是否仍是一个影响因素。

计划进入稳定币市场的公司正在密切关注财政部的规则制定时间表。联邦与各州监管机构之间的权力分配将影响发行商选择在何处注册、申请何种牌照,以及如何构建其准备金管理和报告义务。

这一问题对更广泛的数字资产生态系统也有影响。依赖于稳定币流动性的去中心化金融协议等基于稳定币基础设施构建的项目,可能会因哪个司法管辖区对底层稳定币发行商主张监管权而面临不同的监管待遇。

规则制定过程的下一步

预计财政部将在为《GENIUS法案》制定实施细则的过程中,继续接受公众意见并与利益相关方沟通。参议员们的信件为这一过程增加了政治压力,最终将决定美国如何监管一个已经发展至包含多家稳定币发行商、流通规模达数十亿美元的市场。

最终的监管框架需要平衡几个相互竞争的优先事项:消费者保护、金融稳定、创新以及维护支撑美国大部分金融监管的联邦-州监管架构。财政部如何解决管辖权问题,将为稳定币乃至更广泛的数字资产监管树立先例。

关注新兴区块链基础设施和稳定币应用的行业参与者,有望在未来几个月内从财政部获得明确指引,不过最终规则的出台时间表仍需遵循标准的联邦规则制定流程。

常见问题:关于GENIUS法案与各州稳定币监管的关键疑问

参议员们要求财政部做什么?
这群两党参议员敦促财政部分解释和实施《GENIUS法案》时,应保留各州对稳定币发行商的监管权,而不是将所有监督权集中于联邦层面。

各州稳定币监管权是什么意思?
它指的是各州金融监管机构对其辖区内运营的稳定币发行商进行许可、检查和执法的权力。这包括现有的资金转移牌照制度和专门的数字资产监管计划。

为什么GENIUS法案在这场辩论中很重要?
《GENIUS法案》为美国稳定币监管建立了首个全面的联邦框架。财政部如何实施该法案将决定各州监管机构是否保留有意义的角色,或者联邦监管是否实际上取代了现有的各州计划。

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