Schiff押注比特币未来十年将落后黄金，Pompliano指向印钞_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

Schiff押注比特币未来十年将落后黄金，Pompliano指向印钞

2026-06-20 00:00:00

彼得·希夫对比特币的十年赌注：回报将不如黄金

2024年6月16日，在福克斯商业频道的一场辩论中，长期以黄金立场抨击比特币的彼得·希夫并未断言比特币将彻底消亡，而是提出了一个更为克制的赌注：比特币十年后仍然存在，但其同期回报率将低于黄金。这段对话发生在与加密货币投资者安东尼·庞普里亚诺的辩论中。

庞普里亚诺坚持常见论点，认为比特币和黄金的信仰者都认同同一核心逻辑——政府将持续扩大货币供应量。双方的分歧在于价格波动的角色。对庞普里亚诺而言，比特币的高波动性并非缺陷，而是一种特性，能在货币贬值周期中放大上涨空间。希夫则直接驳斥了这一观点。他提醒观众，比特币曾多次出现超过70%的回撤，这在现代市场中黄金从未有过，并坚称对于任何将资产视为价值储存手段的人来说，波动性都是一种负担。

ETF退出难题

希夫提出了一个比通常的黄金与数字资产之争更深刻的结构性批评。他声称，当前由比特币公司和现货ETF推动的买入浪潮，很大程度上是在为早期持有者提供退出通道。在他看来，新流入的机构资金并未构建新的长期信仰者基础，而只是吸纳了那些在更低价格入场的巨鲸所抛售的卖压。这一说法在一定程度上可以验证：现货比特币ETF确实吸引了数十亿美元资金，但链上数据显示，大额资金流入后不久，旧代币往往会转移至交易所，这符合分布而非纯积累的模式。

这场辩论正值代币化黄金和现实世界资产在链上规模突破200亿美元之际，为投资者提供了一种无需接触实物金条即可持有黄金的数字原生方式。这模糊了希夫多年来在有形与无形价值储存之间划下的界限。如果代币化黄金能以加密结算轨道实现黄金的稳定性，那么将比特币作为唯一数字对冲工具的论据将减弱——尤其是对那些不在意去中心化、但对回撤高度敏感的资本而言。

监管不对称与网络发展

另一个几乎从未出现在电视辩论中的因素是监管。黄金在全球拥有成熟的法律框架，而比特币没有。在华盛顿，银行正在积极试图阻挠美国历史上最大的加密货币法案，距离参议院投票仅剩数天，这反映出该资产法律地位的脆弱性。这种不确定性会影响机构配置决策，而仅关注货币政策是无法捕捉这一点的。养老基金或许认同货币印刷会侵蚀购买力，但仍可能避开一个监管前景未定的资产类别。

在技术层面，比特币的开发速度远落后于以太坊或Solana等公链，这些链在开发者活跃度上始终位居前列。这本身并不决定价值储存之争的走向，但确实影响比特币调整自身叙事的能力。黄金不需要路线图，它已存在数千年，功能不变。而比特币仍很年轻，必须持续向市场证明其代码和社区能够在不断裂稀缺性基石的前提下实现进化。缓慢的改进周期使其容易遭受批评——它无法应对结构性竞争，包括来自代币化黄金本身的竞争。

尚未定论之处

希夫和庞普里亚诺都未能完全回答未来十年最可能重要的问题：流入比特币ETF的机构资金是会演变为永久性配置，还是仅仅促成一次长期的分布事件？早期信号好坏参半。ETF托管机构持有的比特币数量越来越大，但现货交易所储备也在ETF驱动的上涨后出现补充阶段。如果希夫是对的，早期采用者持续向新需求套现，那么比特币的价格轨迹可能更像是横向震荡而非稳步上升——即使它永远不会归零。

这场辩论也留下了相关性这个未解问题。在过去的周期中，比特币的交易走势基本独立于黄金。随着宏观经济因素主导两种资产，这一状况已经改变。如果比特币成为推动黄金相同力量的杠杆化赌注，那么在避险情绪期间表现不佳可能成为结构性特征——这正是希夫押注的情景。眼下，市场既未定价归零，也未定价胜利，真正的结果取决于未来几年这些ETF资金流如何被吸收。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文