Arthur Hayes 抛售山寨币，警告AI交易见顶或拖垮加密市场_新闻

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Arthur Hayes 抛售山寨币，警告AI交易见顶或拖垮加密市场

2026-06-22 20:21:46

资本轮动预期落空，AI赛道吸走流动性

许多人曾预期的比特币资金轮动并未发生。相反，法币流动性大量涌入人工智能领域，吸收了本可能进入加密货币市场的新增资金。这是前BitMEX首席执行官Arthur Hayes在近期访谈中透露的直接判断，他同时表示已清仓所有山寨币持仓。

Hayes确认已抛售HYPE、NEAR及Worldcoin等代币。这一操作标志着这位加密领域备受关注的意见领袖宏观思路发生转变——此前他曾基于全球流动性周期提出看涨情景。如今他认为AI叙事存在结构性隐患，可能波及整体风险资产。他指出了三个可能导致AI领域投机资本退潮的问题：首先是能源定价，AI军备竞赛的巨量能耗成本攀升正威胁项目盈利预期；其次是美国政策风险，监管逆转或突然限制AI企业将引发板块重新定价；第三则是Anthropic与OpenAI即将进行的IPO将形成流动性真空，这些重磅上市会吸纳大量机构资本，从其他高贝塔资产（包括加密货币）中抽离资金。

监管不确定性加剧，AI与加密市场深度交织

华盛顿近期的立法博弈凸显了监管环境的不可预测性。银行正积极试图扼杀一项具有里程碑意义的加密货币法案，而同样的政治力量随时可能转向AI领域。Hayes警告，一旦立法者逆转AI发展路线或施加严格限制，支撑AI叙事的资本可能逃离，但这类资金再配置不会自动惠及比特币。AI热潮已深度渗透加密市场，近期表现最佳的AI主题NFT单周销售额达1780万美元，这种投机溢出效应表明，原本可能流向Layer-1代币、DeFi协议或比特币的关注度与资金已被AI吸走。当叙事降温时，与AI相关的加密押注加速平仓，可能拖累仅存在微弱关联的代币。

比特币的"池水风险"：或被连带抛售

Hayes对AI交易大幅回调的后果发出严厉警告。在他看来，比特币不会成为避风港，反而会"被当作洗澡水一起倒掉"。这一观点挑战了主流论调——即比特币能在风险规避事件中通过吸引避险资金实现脱钩。若因AI失望情绪引发流动性紧缩，机构资金可能同时撤离所有投机领域，最大数字资产也无法获得优势。此预判的重要性在于，它否定了"比特币仍在等待宏观流动性触发"的叙事。如果流入AI的资金并非因经济衰退而是因行业特定问题撤离，其影响将是对依赖AI繁荣估值的资产进行残酷重估。那些通过直接持仓或生态关联受益于AI叙事的山寨币交易者会发现，相关性是双向的。

清仓行动传递的市场信号

Hayes将山寨币转为现金的操作值得关注，因他过往的宏观判断常与大规模流动性转移同步。他早期曾准确勾画财政部一般账户（TGA）余额调整和逆回购工具（RRP）对加密价格的影响。此番清仓HYPE、NEAR、Worldcoin并非常规组合调整，而是方向性押注：AI驱动的流动性周期已见顶，其退潮将重创整个山寨币体系。时机仍不确定，AI相关资本流动规模惊人——在代币化资产领域，一周内便有平台斥资42亿美元收购，真实世界资产（RWA）链上规模突破200亿美元，显示庞大机构流动性仍在涌入数字基础设施。部分动能可能在转折前持续注入AI企业，但Hayes已先行离场，风险在于其他人将在峰顶确认前效仿。

他抛售的具体代币也引发思考。NEAR与Worldcoin均位于AI与区块链交叉点，若连这类"AI-加密混合体"都被舍弃，暗示他预判的是系统性资金外流，而非山寨币内部轮动。对于仍持有AI主题代币的多头，信号清晰：出口已开，支撑这些头寸的流动性可能比表面更脆弱。尚不明确的是，AI热潮退去会否为更成熟的加密资产带回新资金，抑或随着机构资金转向债券、IPO或现金，让整个生态系统萎缩。Hayes显然相信后者，其"全清仓"策略指向的市场观点是：AI交易的终结不仅是行业轮动，更是广泛去风险事件。未来数月将验证这一判断是远见卓识还是操之过急。

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