韩国扩大资本市场改革，新增代币化证券_新闻

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韩国扩大资本市场改革，新增代币化证券

2026-06-24 17:42:30

韩国将代币证券纳入更广泛的资本市场现代化改革

韩国正将代币证券相关工作纳入政府推动资本市场现代化的整体框架之中。监管机构计划加快结算速度、延长交易时间，并推进更多技术升级。金融委员会（FSC）表示，已启动一项涉及多个机构和市场运营商的资本市场基础设施评估，代币证券将通过单独的公私合作渠道进行管理，之后再与更广泛的改革议程对接。

周二，金融委员会宣布启动资本市场基础设施评估会议，旨在协调各政府部门的改革工作。该监管机构表示，代币证券议程将通过一个专门的公私理事会进行讨论，随后再与更大的改革计划相衔接——这种方式实际上为代币化资产的立法和技术细节设定了独立的时间表，但依然着眼于系统层面的整合。

关键要点

金融委员会已启动一项跨部门的资本市场基础设施评估，将协调包括加快结算和扩大交易权限在内的各项改革。代币证券暂时仍将通过独立的公私理事会进行管理，之后再纳入更广泛的基础设施路线图。相关计划包括缩短证券结算周期的路线图（目标为10月），以及到2026年底建成韩国证券预托院（KSD）用于非上市股票和部分碎片化投资产品场外交易的结算系统。韩国代币证券框架得益于1月份的修正案，该修正案承认基于区块链的分布式账本可作为证券登记簿，计划于2027年2月正式生效。三星SDS已签约建设代币证券管理平台，连接KSD现有电子证券账户系统与区块链数据，目标于2027年2月完成。

更广泛的现代化计划：代币证券并行推进

金融委员会此举是将代币证券置于韩国金融市场的系统升级中，而非将其视为孤立的试验。监管机构表示，资本市场基础设施评估旨在协调各机构和市场参与者的改革，而代币证券的讨论将继续通过公私理事会进行。金融委员会副委员长权大荣在评论该计划时指出，这项工作围绕四项政策优先事项展开：信任、股东保护、创新和市场准入。这一框架对投资者和市场运营商至关重要，因为代币证券监管的成功与否，很大程度上取决于新系统能否与现有的投资者保护和报告标准相协调。

结算速度与KSD系统：代币化走向“主流通”

尽管代币证券有其自身的法律时间表，但基础设施评估中包含的运营升级可能会影响基于区块链的资产与传统市场流程的融合速度。据金融委员会称，改革方案包括缩短证券结算周期的路线图，预计于10月推出。监管机构还描述了为未上市股票和碎片化投资产品场外交易结算而建设的KSD系统，目标在2026年底前完成。如果按计划推进，这些里程碑将有助于减少证券代币化的实际障碍之一：与现有结算和托管流程的整合。对市场参与者而言，缩短结算周期并建设与托管机构相连的基础设施，将使代币化产品更易于操作，因为报告和结算逻辑将与投资者已经熟悉的流程更加紧密地结合。

代币证券法已通过——2027年的重心是实施

韩国代币证券工作早于此次基础设施评估。今年1月，国会批准了修正案，承认基于区块链的分布式账本为有效的证券登记簿，并允许代币证券的发行和流通。金融委员会表示，由此产生的框架计划于2027年2月生效。该生效日期取决于监管机构敲定配套细则和支持性基础设施。金融委员会还指出，在5月召开的第二轮公私代币证券理事会上，其目标是于7月发布拟议的配套法规和指引。对于开发者和合规团队而言，这是一个关键区别：高层级的法律许可已经到位，但详细的运营要求——如代币化证券记录如何维护、验证并整合到现有证券基础设施中——将由后续发布的配套法规来明确。

基础设施推进：KSD平台整合目标为2027年2月

技术基础设施已在推进中。5月，三星SDS表示已获得韩国证券预托院（KSD）合同，负责建设代币证券管理平台。其目标是将KSD现有的电子证券账户系统与基于区块链的数据连接起来。三星SDS表示计划于2027年2月完成该平台，使技术准备进度与更广泛的代币证券框架生效日期保持一致。据金融委员会称，详细的代币证券计划将继续由公私理事会制定和讨论，之后再与更广泛的资本市场基础设施评估对接。这一协调步骤很可能影响代币证券从法律概念向成熟市场功能的过渡是否顺畅。与托管机构现有账户系统的整合尤为关键，因为托管机构是所有权记录、结算流程和运营连续性的核心——而这些领域正是监管机构追求可靠性和可审计性的所在。

对市场参与者而言，近期需要关注的关键节点包括：10月的结算周期路线图、2026年底的KSD场外结算系统时间表，以及代币证券公私理事会将于7月发布的配套法规。这些里程碑的顺序将是判断韩国能否从法律许可迈向大规模、可操作、与托管机构深度关联的代币化的最清晰信号。

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