比特币卖方风险比率重返历史买入区间_新闻

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比特币卖方风险比率重返历史买入区间

2026-07-02 02:51:23

市场底部恐慌，顶部信心：比特币卖压指标再探低位

市场往往在接近底部时弥漫恐慌，而在接近顶部时充满信心。最新比特币卖压风险比率似乎再次提醒交易者这个令人不安的事实。

经过调整的指标目前已回落至低风险区域，在对数尺度上约为1%，牢牢处于历史数据所定义的蓝色积累区内。这通常意味着卖方弹药已经耗尽。

当卖压开始消退

卖压风险比率衡量的是相对于已实现市值的已实现盈亏。简单来说，它追踪市场参与者套现的积极程度。当该比率飙升时，持有者正在强势抛售并锁定收益。当它跌至当前水平时，意味着几乎不再有获利了结行为，卖出的动力显著减弱。市场此前已经历过类似情形。

历史信号曾先于重大复苏出现

据分析师RugaResearch指出，自2016年以来的历史数据显示，类似读数曾出现在2016年末、2019年初、2020年3月、2022年末以及2023年末。每个时期最终都演变为显著复苏阶段或重大牛市行情。这些阶段的共同特点并非兴奋，而是枯竭——在需求回归之前，抛售已经枯竭。

多重估值指标再次同时闪动

这一信号并非孤立出现。MVRV持续向已实现价格压缩，而NUPL仍处于投降区间。这一组合使得多项长期估值指标同时处于统计上的廉价区域。这并不保证市场已找到确切底部——市场很少如此慷慨。更深度的下跌风险仍然存在。不过，历史表明，积累区的识别并非基于舒适或确定性，而是基于冷漠、怀疑以及缺乏愿意卖出的卖家。当前的比特币卖压风险比率暗示，市场可能正进入这样一种环境。

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