OpenAI瞄准万亿美元IPO，微软握有最大筹码_新闻

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OpenAI瞄准万亿美元IPO，微软握有最大筹码

2026-07-05 21:33:17

OpenAI准备万亿美元级IPO，微软持股或价值2700亿美元

关键要点

OpenAI据报道倾向于在2027年进行IPO，估值至少1万亿美元。

微软的完全稀释股份在那一估值下可能价值约2700亿美元。

此次潜在的上市正值微软股价表现落后，尽管Azure增长强劲。

OpenAI首次公开募股

OpenAI已开始为上市奠定基础，这可能是美国企业史上规模最大的IPO之一。公司尚未确认1万亿美元的目标估值，但萨姆·奥尔特曼据报道不愿接受更低估值，并倾向于2027年上市而非2026年底。OpenAI在6月表示，已向美国证券交易委员会提交保密文件，这是首次公开募股的正式步骤。微软持有OpenAI约27%的完全稀释股份，在OpenAI于2025年10月重组为公益公司时，该股份估值约1350亿美元。以1万亿美元的IPO估值计算，该股份价值将达约2700亿美元，相当于微软2.9万亿美元市值的9%。同一重组将微软对OpenAI技术的权利延长至2032年，并包括OpenAI承诺额外购买2500亿美元的Azure云服务。

微软持股影响

此次可能的IPO对微软意义重大，因为尽管其核心业务持续增长，微软股价在2026年已下跌约19%，较52周高点下跌近30%。截至2026年3月31日的第三财季，微软报告营收829亿美元，同比增长18%，每股收益增长23%至4.27美元。Azure及其他云服务收入增长40%，但投资者关注的是微软2026财年预计1900亿美元的资本支出。此外，OpenAI还在讨论向美国政府提供5%股权的提案，不过谈判仍处于早期阶段，可能面临政治障碍。支持者将该想法与《芯片法案》下政府持有英特尔9.9%股份相类比，而批评者认为此举可能更多是为了获取政治好感，而非创造公共财富。此次IPO不会为微软带来即时现金，但会为投资者难以定价的资产赋予公开市场价值。

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